该来的还是来了，那个连续24日跌停、让股价永远停留在0.38元的爱迪尔珠宝，在摘牌将近一年后收到了证监会3750万的罚单，被央广网直点其名。

遥想2015年爱迪尔珠宝刚刚上市时，被千万股民看好，迅速融资20亿，不断扩张商业规模，巅峰时期品牌覆盖全国259个城市，一年营收高达19亿。

但短短10年后，爱迪尔的高管就纷纷进行减持套现，接二连三辞职，股票跌停后也被逼退市，各种罚单接踵而来，可谓是满地狼藉。

为什么爱迪尔会走到今天这一步？他又能否给千万股民一个交代？

从“农村娃”到珠宝大亨

都说福建人“宁愿睡地板，也要当老板”，尽管苏日明生在福建偏僻村落的一处土楼里，也丝毫不影响他未来要当大老板的决心。

1968年出生的他，因为家境贫穷边读书边耕种，19岁时一举考上了福建农林大学，然而命运又让他回到了原点，毕业后他被分配到偏远山村当农业技术推广员。

东奔西走下，苏日明想出人头地的决心越来越强烈，于是在1994年，26岁的他决心放手一搏，辞职后想在暴利的珠宝行业大展拳脚。

不过苦于没有人脉和经验，资金也欠缺，想要跨行的苏日明如同隔着一座大山，他只好先去一家珠宝企业打工，默默积攒着从业经验。

在别的工人为产量焦头烂额时，苏日明却默默观察着珠宝企业的运营模式，沉浸其中四年后，苏日明已经大致清楚了如何开头，于是果断辞职，和弟弟苏永明成立了一家小型首饰加工产厂，这也是爱迪尔的雏形。

此后首饰加工厂的规模越做越大，苏日明也赚的盆满钵满，2001年，苏日明携手妻子狄爱玲、弟弟苏永明一起成立了爱迪尔珠宝首饰有限公司，不再拘限于珠宝加工，想要牟取直销的暴利。

为了打开市场，苏日明斥巨资做起了广告宣传，蒋雯丽、濮存昕、萨顶顶等顶流明星都曾是爱迪尔的代言人，门店数量也迅速扩张，产业链遍布全国。

2013年，苏日明被中国黄金珠宝杂志评为“中国黄金珠宝年度人物”，在2015年爱迪尔乘风上市深证中小板，在上市三个月后创下了最高价80.21元，被千万投资者看好。

但谁也没曾想，在短短几年后爱迪尔的股价就暴跌至0.38元，牢牢套住了1.7万股民，而苏日明却早有打算，在东窗事发后潇洒离场。

满地狼藉

为什么爱迪尔会从昔日的神坛跌落，落得满地狼藉？这和两个决策脱离不了干系。

爱迪尔为了能够快速占领市场，采用了加盟销售为主、经销销售、自营为辅，然而就是这种近乎极端的“加盟模式”，导致爱迪尔潜藏着巨大的经营危机。

根据爱迪尔2018年的年度财报显示，一年接近10亿的营业收入，加盟经销收入就高达8.2亿，但与此相对的是加盟模式的毛利率却不断下滑，在2016到2018年从接近35%的毛利率跌到了不足17%。

在这样的困境下，爱迪尔又没有新的盈利模式对冲加盟销售额下滑的风险，所以才会引发财务危机。

至于其二，就是苏日明的“赌”心太重，盲目扩张商业规模进行并购，最后“蛇”没吞成“象”，反而撑破了自己的肚皮。

爱迪尔上市后大部分筹集到的融资，基本都被苏日明用来收购企业，在2017年到2019年不足三年间，他先后进行了四次企业并购，金额高达19.63亿，甚至分别许下利润承诺，增加投资人信心。

然而在到达约定期限时，这些公司非但没有完成对赌协议，反而负债率水涨船高，截止2023年底爱迪尔的总负债就高达23亿，资产负债率超过151%。

为了掩盖公司持续走亏的现实，苏日明撰写虚假财务报告，给千万股民营造出一种虚假繁荣的假象，此时的他，却在背后和家人谋划如何“金蝉脱壳”。

在爱迪尔的管理层，大多都是苏日明的家人或自己人，从2018年起，爱迪尔高层就开始纷纷减持手中的股票，接二连三辞职，2018到2019两年间，爱迪尔高层就累积套现3.18亿，而苏日明夫妇更是套现了2.19亿，早就预料到了纸包不住火的一天。

很多不明所以得持股人，还一直等待着爱迪尔的东山再起，但没曾料到成为空壳的爱迪尔股价一叠再跌，在24个一字跌停板下，股价停滞在0.38元不动，一年后被强制摘牌退市，大家这才如梦初醒。

2025年1月5日，爱迪尔因涉嫌多项商业违规操作，被证监会下发了高达3750万的罚单，也证实了爱迪尔虚报谎报公司运营情况的做法，而苏日明因为情节严重，被判罚终生不得进入市场，苏日明想靠退市免责的算盘，也没有打响。

央广网2025.01.05《摘牌近一年后，爱迪尔及当事人收到证监会3750万元罚单》

截止2024年，还有超过1.71万股民持有爱迪尔的股份，这口苦果，他们也只能默默吞下，如今千万股民早已看透了涨涨落落，但怕的就是被当成了韭菜，还一直被瞒在鼓里，希望有朝一日中国股市能够一片晴朗，再也不会出现这种恶性事件。