随着政策效应逐步释放，2025年房地产市场呈现“止跌回稳”的积极信号。一线及核心二线城市房价跌幅持续收窄，二手房带看量显著反弹，市场对“小阳春”行情的预期升温。与此同时，头部房企通过优化债务结构、加快拿地节奏，进一步巩固市场地位。

一、房价止跌回稳，带看量反弹预示市场复苏

房价跌幅持续收窄，核心城市率先企稳

根据1月份70城房价数据，一线城市新房价格环比连续两个月上涨，涨幅为0.1%；二线城市新房价格环比上涨0.1%，时隔19个月重回上涨区间。二手住宅价格方面，一线城市环比连续四个月上涨，涨幅同样为0.1%。数据表明，核心城市房价已逐步从底部回升，传递出市场信心修复的明确信号。

重点城市带看量激增，楼市“小阳春”可期

春节后第二周（2月10日-2月16日），贝壳数据显示，七大重点城市二手房带看量环比上涨近80%，北京、上海环比增幅超100%。其中，上海单周带看量已超过去年四季度高点2.1%。带看量反弹反映潜在购房需求加速释放，叠加政策环境稳定，三月份“小阳春”行情兑现概率显著提升。

土地市场分化，房企聚焦高能级城市

本周（2月15日-2月21日）全国300城宅地成交建面环比下降48%，但年初至今累计成交同比仍增长6%。华润置地、建发房产、保利发展等企业权益拿地金额居前，凸显头部房企对核心城市土地价值的长期看好。上海、杭州等城市土拍热度回升，溢价率维持高位，进一步印证市场向高能级城市集中的趋势。

二、房企优化债务与运营，头部企业动作频出

绿城中国主动管理债务，释放流动性安全信号

2月24日，绿城中国宣布要约购买本金总额约4.52亿美元的两只2025年到期美元债，旨在降低短期偿债压力。此次操作完成后，相关债券未偿付本金将分别降至1.34亿美元及1.55亿美元。作为行业融资“破冰”案例，绿城通过主动管理债务结构，为后续发展腾挪空间，同时也为市场注入流动性改善的积极预期。

新房销售稳健，房企分化持续加剧

本周47个城市新房成交面积环比增长15%，一线城市表现尤为突出，环比增幅达54%。与此同时，房企销售表现分化，深耕一线及核心二线城市的房企优势凸显。以绿城中国为例，2024年其全口径销售额位列行业第六，新增土地货值排名第四，持续拿地能力为其后续增长提供支撑。

政策环境趋稳，行业风险缓释

近期房企融资环境边际改善，绿城中国发行高收益美元债虽利率较高，但被视为市场对优质房企信心恢复的标志。中信建投研报指出，70城房价止跌回稳与沪杭土拍热度回升，进一步强化基本面拐点预期。随着政策“保交楼、稳民生”持续推进，行业风险整体可控，房企经营策略逐步从“求生存”转向“谋发展”。

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本文源自：金融界

作者：观察君