周四（2月27日），欧美股市多数收跌，道指跌0.45%，标普500指数跌1.59%，纳指跌2.78%。中概股多数下跌，文远知行跌超15%，金山云跌逾13%。美国总统特朗普表示，对墨西哥和加拿大的关税措施于3月4日实施，关税政策重创市场信心。
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美国方面
美国三大股指全线收跌， 道指 跌0.45%报43239.5点， 标普500指数 跌1.59%报5861.57点， 纳指 跌2.78%报18544.42点。
万得美国科技七巨头指数 跌3.26%， 特斯拉 跌超3%， 亚马逊 跌逾2%。英伟达 跌8.48%，报120.15美元，市值一夜蒸发2716亿美元（约合人民币19862亿元），市值跌破3万亿美元。中概股多数下跌， 文远知行 跌超15%， 金山云 跌逾13%。
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板块方面
◆大型科技股全线下跌，个股方面， 英伟达 跌逾8%， 特斯拉 跌逾3%， 亚马逊 跌逾2%， 谷歌 跌逾2%， 脸书 跌逾2%， 微软 跌逾1%， 苹果 跌逾1%。
◆银行股涨跌不一， 摩根大通 涨0.14%， 高盛 跌超1%， 花旗 跌0.2%， 摩根士丹利 跌逾1%， 美国银行 涨0.51%， 富国银行 涨0.24%。
◆能源股集体上涨， 埃克森美孚 涨0.65%， 雪佛龙 涨约1%， 康菲石油 涨超1%， 斯伦贝谢 涨0.76%， 西方石油 涨0.25%。
◆航空股多数下跌， 波音 涨0.44%， 美国航空 跌超4%， 达美航空 跌逾2%， 西南航空 跌0.15%， 美联航 跌超5%。
◆芯片股表现疲软，费城半导体指数跌6.09%， 英伟达 跌超8%， 迈威尔科技 跌逾7%， 博通 跌超7%， 应用材料 跌逾7%， 台积电 跌近7%， 阿斯麦 跌超6%。
◆中概股多数下跌， 纳斯达克中国金龙指数 跌0.93%， 万得中概科技龙头指数 跌0.83%。热门中概股方面， 文远知行 跌超15%， 金山云 跌逾13%， 世纪互联 跌超7%， 小马智行 跌逾7%， 路特斯科技 跌超7%。涨幅方面， 百济神州 涨逾7%， 比特小鹿 涨超6%， 涂鸦智能 涨逾3%。
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个股方面
◆ 戴尔科技 2025财年第四季度每股收益2.68美元，预期2.04美元；营收239.31亿美元，预期245.8亿美元；净利润15.32亿美元，预期14.3亿美元。预计2026财年第一季度营收225亿-235亿美元，分析师预期235.5亿美元。 戴尔科技 美股盘后股价涨超3%。
◆ 惠普 第一财季调整后每股收益0.74美元，符合预期；营收135亿美元，预期133.8亿美元； 净利润 5.65亿美元，预期6.4亿美元。个人系统营收92.2亿美元，预期91.3亿美元。调整后运营利润率7.3%，分析师预期7.45%。自由现金流（FCF）为0.7亿美元。将未来准备节省的财务目标由16亿美元提高至19亿美元。维持全年调整后每股收益预期在3.45-3.75美元不变，分析师预期3.59美元。维持全年FCF预期在32亿-36亿美元不变。预计第二财季调整后每股收益0.75-0.85美元，分析师预期0.85美元。 惠普 美股盘后股价跌超4%。
◆ 特斯拉 将在加州推出免费自动驾驶出租车服务。
◆OpenAI发布的System Card报告中表示，其正在发布OpenAI GPT-4.5的研究预览版，这是其迄今为止最大、知识最丰富的模型。在GPT - 4o的基础上，GPT-4.5进一步扩展了预训练，并被设计成比其强大的stem推理模型更通用。早期测试表明，与GPT-4.5互动感觉更自然。它拥有更广泛的知识库，更符合用户意图，情商更高，因此非常适合写作、编程和解决实际问题等任务，而且幻觉更少。
◆ Meta 与Apollo就350亿美元数据中心融资事宜进行磋商。Meta计划在第二季度发布独立的Meta AI应用。
◆ 亚马逊 CEO表示，将于秋季发布新的Alexa相关设备；没有足够的芯片和电力来满足人工智能的需求。
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欧洲方面
欧洲三大股指收盘涨跌不一， 德国DAX指数 跌1.07%报22550.89点， 法国CAC40指数 跌0.51%报8102.52点， 英国富时100指数 涨0.28%报8756.21点。
南京证券
策略视点
大消费板块逆势走强
市场政策预期不断升温
周四，A股三大指数收涨不一。沪指早盘震荡下探，午后探底回升。创业板指早盘几乎单边下行，午后逐步拉升。
截至收盘，沪指上涨0.23%，深成指下跌0.26%，创业板指下跌0.52%。沪深两市全天成交额2万亿，较上个交易日放量662亿。全市场超3000只个股下跌，赚钱效应一般。
盘面上看，算力概念股集体调整，个股跌多涨少。大消费板块集体走强，乳业、零售和食品等方向领涨，好想你和来伊份等个股涨停；券商股尾盘再度拉升，中国银河尾盘涨停创历史新高。申万一级行业中18个行业上涨；13个行业下跌。其中，商贸零售、食品饮料和美容护理行业涨幅超过2.0%；通信行业跌幅超过2.5%。热门概念板块中，乳业、海南自贸港和宠物经济等板块涨幅靠前；CPO、微软合作商和光通信等板块跌幅靠前。
宏观方面，1月70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比延续上涨，二三线城市环比总体略降；一二三线城市同比降幅均持续收窄。从高频数据来看，消费方面，汽车销售同比明显增长；国际航班执行数量同比维持高增。进出口方面，海外数据边际改善，但港口数据整体转弱，海运运价有所回升。库存方面，煤炭库存持续走高，钢材社会库存季节性回升，沥青库存有所回落。
前瞻重要会议，今年经济增长目标或将定在5%左右。根据各省区发布的地方政府工作报告，10个省区将地方经济增长目标定在5%左右；20个省区将经济增长目标定在5%以上。同时，2月制造业PMI数据即将公布，数据变化可能对市场情绪面产生一定影响，策略上，随着重要会议临近，市场政策预期不断升温。
从业绩预告维度来看，市场盈利上行仍需要强力政策催化，因此需要持续关注重要会议期间信息。如果重要会议有明显增量政策，或将对经济快速回暖起到明显支撑作用。配置上，投资者或可留意AI+产业链扩散领域，如AI应用、智能穿戴、人形机器人和国产算力等。
（南京证券研究所分析师 李开宇 执业证书号：S0620522010001）
内容来源：Wind、南京证券
编辑：陈陟
校对：田春
责编：李秋捷
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