长按扫码即可免费加入
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：睿智睿见
来源：雪球
本周美国那边的降息预期突然升温 。
2年美债利率跌破新低 ， 这个水平暗示着市场在押注美联储在3月降息 。
之前 ， 美联储不是很鹰吗 ？ 不是都说没见到通胀下行就不着急降息吗 ？
这只是表面的话术而已 ， 鲍威尔这话是说给特朗普听的 。
美联储很清楚通胀的症结在哪里 ， 去年四季度 ， 鲍威尔就很无奈的暗示了 ， 美联储该做的已经都做了 ， 通胀下不来是拜登政府突击式消费带来的 。
特朗普上台面临天量的债务 ， 肯定是迫不及待想降息的 。
但他又在搞关税大战 ， 这会加剧通胀 。
鲍威尔可不惯着他 。 所以才表示通胀下不来不会降息 。
特朗普难道听不明白吗 ？ 很明显 ， 这就是在警告特朗普 ， 别玩过火了 。
01缩减开支初见成效
去年在特朗普获胜的时候 ， 我就分享过 ， 特朗普上台后要做的两件大事 ： 清算民主党和化债 。
清算民主党一方面是政治斗争 ， 另一方面还是服务于化债 。
美国的高通胀 ， 症结在于财政扩张 ， 尤其是去年四季度 ， 拜登政府花钱更猛 ， 目的就是要给特朗普挖坑 。
所以对抗通胀的法门就是缩减财政开支 。
于是我们才看到特朗普上台后就让马斯克的政府效率部门四处查处铺张浪费 ， 并裁撤政府部门和公务员 。
现在已经初见成效了 。
我们来看几组数据 。
密歇根大学信心指数在特朗普上台后快速回落 ， 现在是64.7 。
企业的招聘需求也在走软 。 JOLTs岗位空缺率重新跌回4.5% ， 周度高频数据显示其可能进一步走低 。
DOGE对联邦政府的大裁员已连续两周推升了华盛顿特区及周边地区的失业金申请人数 ， 在未来数周料将继续上升 。
从总人数而言 ， 目前尚不具备全国层面的影响 ， 但每周接连不断的行政令 ， 带来了更多的混乱与困惑 ， 使企业与家庭重新陷入了观望之中 。
美国2月Markit服务业PMI初值49.7 ， 创2023年1月份以来新低 ， 预期53 ， 前值52.9 。
中低收入群体的超额储蓄率持续创新低 。
罗素2000已经回吐了特朗普当选以来的全部涨幅 。 今年已经跌了3.57% 。
这说明资本市场对于之前交易特朗普做出了纠偏 。
换句话说 ， 他们都错看特朗普了 。
他们以为特朗普上台后 ， 关税大战会非常激烈 ， 且会提振传统经济 。
然而 ， 特朗普登基后 ， 关税政策温和得多 。
他还立马以戏剧夸张式的方式缩减开支 。 从而给经济降温 ， 压缩通胀 。
最终的目的就是要促使降息 。
现在已经初见成效 。
这就是为什么市场开始押注美联储3月降息了 。
02预期变了
由于 特朗普的动作比较大 ， 预期已经发生了变化 。
比如 ， 消费者信心降低了 。
纳斯达克开始调整 。
虽然美联储嘴上说要看到数据才决定是否降息 。
但咱们回想一下去年9月的降息吧 。
是真的数据上有什么不得了的变化吗 ？
相反 ， 当美联储想降息时 ， 数据就会变差 ； 不想降时 ， 数据就会变好 。
数据还可以事后修正 ， 气死你 。
是否降息 ， 主要在于美联储对市场预期的判断 。
只要它发现预期变了 ， 就会有行动的可能 。
因为预期可以自我实现 。
比如 ， 当人们都认为未来会通胀 ， 就会赶紧去囤物资 ， 于是 ， 通胀真的就来了 。
疫情前景 ， 当大家认为要封控时 ， 就会预期超市会被抢空 ， 于是就真的空 。
今年的港股也是如此 ， 大家预期科技革命将让股市大涨 ， 于是就真的大涨了 。 涨得人一脸懵逼 。
预期是一个十分恐怖的武器 ！
正当美联储看到数据变了 ， 可能就要发生大事了 。
预期也能推动资金流动 ， 降息预期有利于非美国家的股市 。
所以A股的补涨行情依然可以期待 。
尤其是外资重仓的蓝筹 。
03债市的救命稻草
央行的货币政策很大程度上受制于美联储 。
因为美联储降息是真降息 ， 同时利好A股和A债 。
但债市也有一个隐患 ， 一旦美联储降息达成共识 ， 外资可能会抛售A债 。
如果美联储降息落空 ， 央行则会继续收紧货币 ， 压迫债市 ， 从而给实体和股市输血 ， 同时稳汇率 。
昨天 ， 债市继续调整 。 给股市输送资金 。
04动态博弈
很多人的思维是静态的 。
所以才执着于预测市场 。
但无论是宏观还是股市 ， 都处于动态博弈中 。
你的对手看你出牌后 ， 他才会决定出什么牌 。
你看到对手出牌 ， 进一步确定下一张牌要出什么 。
市场参与者成千上万 ， 这种动态博弈则更加复杂多变 。
所以不要妄想准确预测市场 。
咱们做预测是提前预演各种可能 ， 以便于应对市场的各种突如其来的变化 。
05昨日行情回顾
简单说一下昨天的行情 。
昨天风格有所切换 ， 蓝筹相对占优 。 银行 、 白酒涨了 ， 红利也涨了 。
而科技板块则陷入调整 。
这明显是资金调仓所致 。 上午的跌幅还比较大 。
随着债市的下跌 ， 给股市输送了增量资金 。
股市在下午给拉了回来 。 恒生指数盘中甚至还一度翻红 。
现在很多人都认为股市要调整了 。
诚然 ， 调整是不可避免的 。
但你知道什么时候调整吗 ？ 知道会调整多少幅度吗 ？ 知道会调整多长时间吗 ？
你肯定是不知道的 。 也没人能提前知道 。
人们总是想当然认为自己知道 ， 所以总是在频繁交易中错失大机会 。
如果你知道恒生科技曾经一口气涨了70% ， 就不会觉得这次上涨多惊讶了 。
如果你知道半导体曾经半年不到涨了一倍 ， 就更不敢随便空仓和频繁操作了 。
有些波动是必然要去承受的 。
引用 《 股票作手回忆录 》 中的那句经典名句 ： 这可是牛市啊 ！ ！ ！
雪球官方投资课程升级！
14章核心课程，聚焦大类资产投资方法论，重点介绍A股/港股/美股/债券/商品等资产的特性；精讲优秀标的案例；入群即可获得1本配套教学书籍……快来加入！
风险提示： 基金有风险，投资需谨慎。 本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
热门跟贴