那接下来黄金会一直跌下去吗？黄金是不是已经出现了熊市呢？

那接下来黄金会一直跌下去吗？黄金是不是已经出现了熊市呢？在我看来并没有。

在刚刚过去的这一周，黄金一直在暴跌，已经连续暴跌了5个交易日，从最高点的2980跌到现在2867。我相信在2900点以上入仓的人一定特别多，到现在大家应该都已经被套进去了。

那黄金为什么涨，接下来它的走势到底是什么？

在这一周之前的八周，黄金是连续暴涨的，从2713直接涨到2980，所以全世界一片欢腾。尤其是像咱们这边，一直认为黄金是避险资产，一直都觉得现在没什么好投的，黄金在我们每一个人的认知里面，它都是避险资产。所以大家看到那些像我们这样从2050做到2980的人眼红，说哎呀，我不等了，我不等他回调了，2900就2900，我就先做，结果就被套了。

所以在这件事儿上，大家要明白两个道理。

第一个很重要，全世界唯一的避险资产是美债。黄金在2008年以后，虽然具备了一定的货币属性，但是到现在为止，它不是避险资产。最好的验证就是这一周，你看这一周全球所有的大类资产，全球所有的股市，全球所有的大宗都在跌的时候，唯一一个持续暴涨的只有美债，美债已经从107.21涨到了111，但是在这个过程当中，在刚刚过去的这一周，黄金是暴跌的。

第二个大家要弄明白，这一次黄金不是涨得好好的，怎么就突然跌了呢？我是不是在3周4周以前不断的跟各位提示风险，告诉大家黄金在这个价格是有严重风险的，风险就是来自于溢价。

我们都知道全球有两个最重要的黄金交易所，一个在伦敦，一个在纽约。在伦敦的那个是交易实物金的，在纽约的那个是交易期货金的。当黄金涨到2750以后，我们发现有很多艘船从伦敦开往纽约，他们在干什么？他们在运实物黄金。也就是说大家疯狂的在纽约交易期货黄金的时候，其实并没有实物。从2750交易到2980以后，出现了一个非常大的泡沫，这个泡沫叫溢价。

也就是说我们回到常识，所有的期货交易必须有实物兑现。现在全世界确确实实已经出现了实物黄金荒。所谓的实物黄金荒，并不是大家买不到金项链，买不到金镯子了，而是期货交易的太猛了，因为情绪太高了，大家都去交易期货了，实物黄金是跟不上的。而且大家还要注意黄金到2025年年末的目标价有3000左右，全世界所有的交易员他们并不傻，他们知道天花板只有3000，都交易到2980了，有这么高的溢价，我为什么不获利了结呢？

我都赚了20%、30%了，尤其是那些加杠杆的，在过去的2024年，大家都赚了300倍、600倍，我为什么还要顶着这么大的风险，指望着我压住的这个品类他能够穿破天花板呢？我为什么要等那件事儿呢？

所以在过去的五天，我们看到黄金跌下来的这部分其实就是获利了结。

那接下来黄金会一直跌下去吗？黄金是不是已经出现了熊市呢？在我的视角里并没有。因为我们从汇率的角度来说，无论是印度央行还是中国央行，这两个黄金最大的买家，因为要维系汇率，还要大规模的持续的囤黄金，所以从中期来说，黄金接下来的价格其实是有支撑的。

这一轮黄金在杀溢价的过程当中，杀到多少不知道，到底是2750还是2500还是2380，谁都不知道。因为全球大多数的交易员都在做这个品类，因为这个品类过去的这一年确确实实太赚钱了，所以大家到底要获利了结多少，获利了结到什么时候，没有人知道。但是它是有价格支撑的，一旦价格企稳，到年终3000左右的目标价依然是有很大的指望的。