2025年3月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确能源供应保障、绿色低碳转型与发展质量效益三大核心目标。与此同时，中国核电与浙能电力分别以10亿元、7.5亿元增资参股中国聚变能源有限公司的消息引发市场关注。这两大事件标志着我国核能产业正加速向清洁能源转型与前沿技术领域延伸。

政策牵引：能源局定调绿色转型路径

国家能源局在《2025年能源工作指导意见》中提出，全国能源生产总量需稳步提升，煤炭、原油和天然气产量分别保持稳产增产、2亿吨以上与较快增长。同时，新能源装机规模与发电量成为关键指标：全国发电总装机目标为36亿千瓦以上，新增新能源装机2亿千瓦以上，发电量预计达10.6万亿千瓦时。

跨省跨区输电能力的强化也被列为重点任务。这一政策导向意味着火电、水电等传统能源需与新能源发电协调发展，而核电作为低碳基荷电源的定位进一步凸显。意见还强调绿色低碳转型深化，要求推动能源结构优化，这与全球降息背景下水电、核电等高分红资产的防御属性形成呼应。

从技术路径看，核能发展已进入多元化阶段。中核集团提出的“热堆-快堆-聚变堆”三步走战略中，“华龙一号”三代核电技术已规模化应用，快堆技术持续推进，而聚变堆研发则被列为长期方向。政策与技术的双重驱动，为核电行业提供了明确的增长预期。

企业动向：核聚变领域战略布局加速

中国核电与浙能电力参股中国聚变能源有限公司的举措，被视为核能企业向聚变技术领域延伸的重要信号。聚变公司由中核集团全资控股，其前身为中国核燃料有限公司，2024年更名后聚焦聚变能源研发。据披露，中核集团牵头成立的可控核聚变创新联合体已发展至33家成员单位，涵盖央企、科研机构与高校。

尽管核聚变技术仍处于实验研究阶段，但其商业化前景被长期看好。中国“人造太阳”EAST装置已在2024年实现1亿摄氏度1000秒运行，技术创新为未来能源提供了想象空间。中信证券研报指出，若2030年后全球核聚变装置进入规模化建设，市场规模或达2.26万亿元。

不过，参股方中国核电与浙能电力也在公告中提示风险，强调核聚变技术研发周期长、短期内盈利可能性低。这一布局更多体现企业对未来能源战略制高点的卡位意图。当前，我国在运与在建核电机组达102台，装机规模居全球首位，核电企业的技术积累与资金实力为其探索前沿领域奠定了基础。

行业展望：绿色能源与技术创新双轮驱动

2025年，核电行业的政策支持与技术突破将共同推动产业升级。一方面，国家能源局的量化目标为火电、新能源发电与核电的协同发展提供了明确路径；另一方面，核聚变等前沿技术的研发投入，将增强我国在全球能源转型中的话语权。

从市场表现看，2月可控核聚变概念股已出现异动，中国核建、永鼎股份等标的涨停，反映出资金对技术突破的乐观预期。但需注意的是，核电行业仍面临技术不确定性、资本开支压力等挑战。如何在稳健运营现有业务与前瞻性布局之间平衡，将是企业长期竞争力的关键。

（注：本文内容基于公开信息整理，不构成投资建议。）

本文源自：金融界

作者：观察君