美股继续大跌，止不住了吗？原因是什么？隔夜美股继续大跌，道指两日累计下跌超过1300点，纳指跌幅有所收窄，但情况也不容乐观，标普500指数大跌1.22%。从市场的角度看，我认为有四点原因：

第一点，欧盟提出“重新武装”一揽子项目，整个欧美资本市场都在大跌！

据冯德莱恩介绍，“重新武装”这项提案中包含一个由欧盟预算支持的金融工具，为成员国提供1500亿欧元的贷款购买各类装备，买来的装备也能用于援助乌克兰。另外，欧盟还准备启动一项机制，允许成员国显著增加国防开支，同时不会触发过度赤字程序。根据测算，如果成员国平均拿出GDP的1.5%投资国防，就能在未来4年里创造6000亿欧元的财政空间。

欧美资本市场资金呈现大幅外流的状态。欧洲股市普遍大跌，英国富时100指数大跌1.27%、德国DAX指数大跌3.54%，斯托克50指数大跌2.59%，法CAC40指数大跌1.85%。欧洲的大跌，直接造成美股的恐慌。

第二点，“懂王”才是导火索！

美国在3月4日宣布对墨西哥、加拿大加征25%的关税，成为本轮美股暴跌的直接原因。加拿大启动价值300亿加元的关税进行报复，墨西哥同步实施反制措施，北美自贸体系濒临解体风险。另外，欧盟宣布对2000亿欧元美国商品实施对等关税。

根据测算，全球贸易量可能因“懂王”政策而萎缩2.3%。并且，GDPNow模型也发出信号，美国2025年一季度GDP或将萎缩！

第三点，美联储“凑热闹不怕事大”，不着急降息。美联储的威廉姆斯表示，他预计“懂王”关税将导致美国通胀形势恶化，影响存在很大的不确定性，目前美联储的货币政策状况良好，没有必要调整。

第四点，市场越发的恐慌，美股的危机情绪还在蔓延。VIX恐慌指数突破24点创半年新高，衍生品市场出现极端波动。虽然，美股纳斯达克指数颇有稳住的意思，跌幅收窄，可特斯拉依旧是大跌，跌幅超4%，美股投资者的危机情绪还在发酵。

至于美股后市怎么看？我认为，当下美股最大的问题是“懂王”不断搞事情或引起全球经济萎缩造成的，再加上诸多的不确定性，资金趋向于避险，而不是冒险。还有，美股经历了一波又一波的大涨后，估值已经很高了，特别是现在美股科技股有着DeepSeek的冲击，存在修正的可能。

如果这几点美股都不能解决，震荡可能会持续一段时间。