【上周全球纯镍库存上升，镍市场波动引发关注】伦交所镍库存保持快速上升态势，镍进口盘面利润处于亏损区间，进口窗口关闭。国内镍铁冶炼厂亏损，生产驱动弱，产量预计低位运行。印尼矿端偏紧，高品位镍矿升水高位。短期镍价受印尼政策和市场情绪影响波动抬升；长期看，原生镍过剩情况有望缓解推动镍价重心上移，但过程或有反复。投资者需结合宏观情况及印尼矿端政策动态操作。综合而言，镍系产品下游实际需求待数据验证，当前有成本支撑，情绪推动盘面价格走强，累库仍在继续，基本面驱动未显现，操作应谨慎跟随突破趋势。