2025年3月20日，纽约金（COMEX期货黄金）最高达到3065.2美元/盎司，伦敦金（LMBA现货黄金）最高达到3057.28美元/盎司，再再再创历史纪录。
黄金涨得有多疯狂？
一年前，金价才刚突破2000美元！
本轮黄金暴涨从2024年3月启动，到2025年3月，金价累计上涨超过50%，持续刷新历史最高纪录。
西方主流媒体给黄金上涨找了一些原因——特朗普提高关税可能推高美国黄金进口价格，特朗普的贸易战威胁导致资金涌向黄金避险，投机者在伦敦和纽约进行套利加剧黄金上涨。
特朗普和投机者都是背锅侠！
西方媒体是在用描述表象的方法，帮助华尔街掩盖黄金暴涨的本质！
黄金为什么“疯了”？
因为黄金遭遇了史上最严重的实物挤兑风暴。
由纽约金、伦敦金组成的主要黄金市场背后，是与银行类似的部分准备金体系，COMEX和LBMA以实物黄金作为准备金，发行黄金信用，支持规模巨大的黄金期货和现货交易。
黄金的部分准备金体系杠杆率高达133:1，是133个瓶子只有1个盖子的游戏！
一切部分准备金体系都怕挤兑！
当COMEX市场出现大量交割实物黄金现货的要求时，金价就开始上涨了！
2025年1月是黄金交易小月，纽约COMEX市场却遭遇交割井喷，1月合约的交割量高达22538张合约(70.1吨)，创造了小月的交割纪录，甚至超过了2009年以来大部分大月的交割量，挤兑风潮正式升级成黄金风暴！
挤兑实物黄金现货的风暴借着EFP机制从纽约传导至伦敦，使伦敦LMBA爆发严重的黄金荒，多国黄金出现断货情况……伴随黄金价格猛涨，全世界的黄金涌向美国！
鸿学院的核心课《2025黄金风暴》已经讲清的原理，就不再赘述了。
3月中旬，黄金又开始暴涨，一举突破3000美元大关。
因为纽约期货市场上有“巨鲸”出现，疯狂扫货，下单交割，继续挤兑实物黄金现货！
3月13日，纽约期货金3月合约已经进入交割月中期，前三个交易日仅有100多张合约交割，说明该合约交易已进入尾期，市场相当冷清。
当日开盘，3月合约仍开仓的数量仅为73张。
突然，市场上涌现出2132张新开的3月合约，而且有高达2130张合约当天即向清算所申报交割实物黄金。
最终，全天3月合约的交易量达到2336手，其中高达91%为新增合约。这说明当天突然暴增的新合约，其主要目的就是为了交割黄金现货！
到当晚8:39分，2130张合约共21.3万盎司黄金宣布进入交割程序，相当于6.6吨黄金，位列纽约COMEX黄金市场有史以来的第四大单日交割量，直接推动纽约期货金价格飙升了50美元/盎司，突破3000美元的大关！
黄金还能涨吗？
要关注交割量！
截止到3月19日，3月合约已经累计交割17870张，超过55.58吨黄金，已经是仅次于2025年1月份，历史上交割第二高的小月了。
而且根据纽约COMEX黄金库存报告的数据，3月13日的扫货大户很可能从库存中取走了12.8万盎司黄金！COMEX金库出现了黄金流出的问题！
3月合约还有交易时间，谁能肯定这位扫货大户本月不再光临？
一旦扫货大户下场，就会拉动金价上涨。
还要关注4月合约开仓量！
2024年，鸿学院提出，从耗散结构论的视角看，黄金价格就是全球秩序混乱程度的“熵值”。当一个系统从有序走向无序，熵值就会增加，同理，当全球化走向混乱黄金就必然会增值。
鸿学院曾提出了一个60年全球化大周期的理论。本轮全球化始于1980年，当时正是苏美冷战的最高峰，美国遭遇了越南战争的失败，而苏联被迫撤出了阿富汗，两个超级大国斗得筋疲力尽，陷入对耗，世界格局一片动荡，而新一轮全球化却在乱世中孕育而生。
经历春夏秋三季之后，2024年美国总统大选，特朗普胜出，是全球化入冬的标志。
2025年，全球秩序走向更大混乱是历史的必然性，不以人的意志为转移，黄金价格屡破历史新高，同样是全球秩序熵值飙升的表象而已。
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