过去，商票市场长期缺乏透明度，企业收到商票后，无法快速辨别其信用风险，许多供应商因商票暴雷损失惨重。而如今，商票信息披露平台注册企业已突破10万家！这一数字的增长，标志着商票市场监管进入了全新阶段，让持票企业在收票、贴现时更加安心。
商票市场的过去：无法查询，风险难控
以恒大商票暴雷为例在恒大暴雷前，企业广泛使用商票进行结算，但这些商票未纳入票据市场监管体系，导致大量供应商在不知情的情况下收取了高风险商票：
✅ 企业签发商票无需披露信息，供应商难以判断风险
✅ 商票成为“隐性负债”，房企疯狂开票融资，市场泛滥
✅ 2021年恒大暴雷后，8000+家企业陷入资金链断裂危机
✅ 恒大商票逾期金额超2067亿元，部分企业损失数十年利润
这一案例暴露了过去商票市场的核心问题——企业的承兑能力和兑付意愿没有公开透明的信息可供查询，市场几乎处于“盲目信任”状态。
现在的商票市场：信息披露成为刚性要求
为了改善这一问题，央行和票交所推动商票信息披露制度，让所有承兑企业都必须注册并公开商票信息，否则将被限制开票、贴现等功能。
票据市场的三次监管升级
2020年1月16日，上海票据交易所上线商票信息披露平台，但初期仅有387家企业注册，披露非强制，市场接受度不高。
2021年8月1日，《商业承兑汇票信息披露》政策正式落地，未注册披露的企业，金融机构不得提供贴现、承兑、质押等业务，企业注册量激增，年底突破4.7万家。
2023年1月1日，新《商票管理办法》正式生效，未披露企业将暂停承兑、贴现功能2年，商票市场监管进入“强约束”时代。
如今，票据信息披露平台企业已突破10万家，商票市场透明度大幅提升，中小企业在收票、贴现时可以通过票据所查询企业信用信息，有效降低交易风险。
票据市场的转变：商票成为更安全的支付方式
✅ 过去：商票无信息可查，收票存在较大不确定性
✅ 现在：企业开票必须注册披露，信用信息随时可查
如今，商票信息披露制度已成为市场“标配”，这意味着：
- 贴现前可查询承兑企业资质，避免收票踩雷
- 企业如果未披露信用信息，将被暂停承兑功能，确保市场秩序
- 金融机构在贴现前必须审查信息披露记录，降低商票违约风险
这让商票融资更透明，持票企业可以更放心地贴现，商票的流通性和市场认可度大幅提高。
商票贴现利率：今日市场行情
随着信息披露制度的完善，市场对于优质商票的认可度不断提升，今天的商票贴现利率如下（单位：年化%）：
国有企业及大型集团商票：
- 中石油商票：2.3%
- 中国交建商票：3.55%
- 中国电建商票：2.5%
- 中国中铁商票：3.0%
钢铁、能源、制造业商票：
- 宝武钢铁商票：3.2%
- 河北钢铁商票：3.3%
- 兖州煤业商票：4.1%
科技、互联网及民营企业商票：
- 中兴通讯商票：4.7%
- 比亚迪商票：4.8%
- 山东高速商票：5.0%
注：贴现利率会根据市场行情波动，建议持票企业在贴现前先比价，选择最优方案！
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