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数据来源：金联创

2025年一季度国内聚乙烯产能继续扩张，加上2024年四季度扩张产能产量不断释放，同时受中美贸易摩擦等因素影响，需求提升远不及预期，市场在供需矛盾加大下持续下行，高压产品在2月中旬后略有拉升，需求端跟进不力，短暂上涨后再次下滑。从时间上来看，1月份行情跌幅较大，此阶段，一方面前期检修装置重启、新增产能供应市场，加上石化及合同户节前积极排库，市场供应增多；另一方面，春节小假期来临，中间商及下游节前补仓积极性低下，需求面萎缩。1月下旬及2月上旬，市场基本处于春节假期休市期间，2月中旬后随着国内下游开工提升，局部线性行情回暖，报价小幅上探。下游开工提升后继续以刚需采购为主，市场成交难有放量，行情上涨受到抑制，多数时间以整理为主。3月份，虽然下游开工提升，两会期间国内宏观面向好，但需求整体不及预期，2024年四季度及2025年一季度新投装置产能继续释放，加上春节期间库存积累，国内供应充足，资源消化缓慢，供需矛盾下行情弱势下滑，在各方竞相出库寻求成交压力下，价格连刷新低。

2025年3月23日，国内线性主流7800-8100元/吨，较2024年四季度末跌860-1200元/吨。高压9350-10100元/吨，较上季度末跌600-700元/吨。从3月末来看，高压产品依然弱势，进口高压偏多，资源消化缓慢，港口库存偏高，国内对高压产品排产较多，前期排产EVA装置如燕山石化、宁夏宝丰产高压，万华化学高压装置生产，预计后续高压仍有下跌趋势。在多数高压弱势下滑过程中，燕山高压产品相对坚挺，特别是王牌涂覆料1C7A，其他燕山高压注塑、普通膜料，石化价格也保持相对坚挺。主要原因是，燕燕山石化聚乙烯及上游裂装置将于5月底大修两个月左右，此次检修是按照四年一大修的惯例进行的计划内大修。

国内涂覆料生产线不多，其中燕山石化、中天合创涂覆产量占比80%，两者以燕山石化为主。目前华北地区高压涂覆料主要产品是1C7A、LD251、19G等国产料，其中19G产品认可度远低于1C7A、LD251。进口料LG王牌涂覆LB7000在无菌包装上接近1C7A，同时955、722、0710、19N430在某些性能上接近1C7A，但进口料货源不稳定，加上国内下游用户多年的使用习惯，依然对1C7A情有独钟。相对于1C7A，燕山石化新高压及低压产品受关注度较低。

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