根据Itau BBA报告的数据，全球糖平衡表明2024/25年收成将出现410万吨的缺口。然而，2025年3月合约的强劲交付引发了对全球需求增长的质疑。对于2025/26年的收成，初步预测将盈余440万吨，但这些预测能否实现存在不确定性，尤其是由于气候波动和国际市场的影响。

在巴西，四月份开始收获的中南部地区仍然面临气候和结构性挑战。 2024 年最后几个月的过多降雨，以及 2025 年初的干旱期可能会影响农业生产力。此外，由于去年火灾导致树木无法再生长，一些地区目前仍在进行整修。鉴于此，目前对2025/26年度甘蔗压榨产量的估计仍为6.01亿吨，但如果3月和4月的降雨预测得到确认，压榨产量可能会减少。

另一个风险因素是国际市场糖价的波动。如果价格持续跌至当前水平以下，中南部的糖厂可能会减少糖产量，优先考虑乙醇蒸馏。

根据Itau BBA 的报告，当糖价相对于水合乙醇的溢价超过每磅 3.0 美分时，糖产量最大化。目前含水乙醇的价格为每磅15.5美分，如果纽约原糖价格跌至每磅18.5美分以下，那么更大比例的甘蔗可能会用于生产乙醇，直接影响全球糖的供应。