3月20日，大连万达被冻结80亿人民币股权，我们已经数不清，这是万达第几次被冻结股权了。

去年5月，万达商管被冻结11亿股权。
8月，万达旅游被冻结1亿股权。
大联合兴投资被冻结7702万股权。
10月，万达商管冻结19亿股权。
今年2月初，大连万达被冻结8亿股权
2月中又被冻结1200万股权。

王健林的资产逐渐被被冰封，2025年对于71岁的王健林来说，一定是一个非常寒冷的冬天。他准备怎么过冬呢？

要明白王健林现在的困境，我们首先要搞清楚，万达股权被冻结的原因。其实背后的道理很简单，欠钱还不上。

苏宁，融创这两位当年高价接盘万达，给王健林输血的好朋友，已经和他反目成仇，每天追着他要债。

王健林的万达商场是中国独有的一种商业模式，那就是快准狠。万达的最快记录是从拿地到建成只用18个月。

一般情况下，万达商场能保证在3年之内完工，而3年恰巧是地方官员的一个任期。因此民间也称万达为政绩孵化器。

但这种模式注定了万达会有大量的债务。房地产本质上是一个靠贷款运转的行业。用贷款当成本，才能一本万利。

所以王健林这批靠着房地产发家的商人，都有一种惯性思维，那就是要敢冒险，借的越多赚的越多，富贵险中求。

所以他们的产业有多大，在全国各地的贷款就有多广。申请冻结万达股权的，是来自全国各地不同地区的债主。

万达到期不还钱，为了保护债主的钱不会打水漂，法院就会提前冻结万达相应数量的股权，算是一种防止跑路和暴雷的安全措施。

之所以选择冻结，表明大家对万达还有一定的信心，因为王健林近些年来已经卖出了几十座万达商场。

所以债主觉得，王健林的信用度还是比较高的，大家都愿意等他买资产还钱，不担心他会暴雷跑路。

80年代崛起的房地产商有两个结局，一个是跑路，比如李嘉诚和潘石屹。还有一个是坐牢，比如徐老板。

所谓的跑路就是把收益拿走，债务甩给别人，坐牢就是想逃跑但是失败了，大量债务爆炸，产生大量的烂尾小区。

而王健林正在试着走第三条路，那就是出卖资产还债，一边还债，一边给自己兑现资产，似乎两全其美。

但是这条路就如同在冰上行走，一不下心就是万劫不复。而王健林走到今天这一步，最主要的原因就是一个“赌”字。

王健林说过，什么清华北大，都不如胆子大。

借鸡生蛋，贷款盈利的模式，深深刻在了那一代房地产人的血液里，王健林也不例外。这是他成功的关键，也是他如今狼狈局面的导火索。

2014年他推动万达在港股上市，遭遇严重挫折。

万达作为传统企业，玩不转金融游戏，上市之后不仅没能割到韭菜，还赔了不少。这个时候王健林只能选择退市，回归内地股票市场。

从这个时候开始，万达的悲剧开始上演了，三次对赌协议，把王健林拉入了深渊，国际资本像是鬃狗一般，盯上了万达。

万达这种企业市值高，资产多，但是现金流很少，因为他们要定期偿还全国的贷款，存款很少，资金流动性极差。

这就导致，万达想从香港退市，但是账上没有足够的赎身钱。为了从香港市场走人，王健林签下了他的第一份对赌协议。

他赌自己能在内地完成上市，完不成就要还410亿。当时绿地等房地产都在内地上市了，王健林觉得万达肯定也没问题。

等到股票一上市场，千亿收入都是少的，410亿算什么。但是王健林失算了，万达上市一直被拒。

王健林对赌失败，为了偿还这410亿，他又签署了第二份对赌协议，这次他把自己的股份拿出来抵押，还是赌自己能够上市。

在这个时候，太盟资本，中东资本，国内一众互联网大厂，阿里，腾讯都选择了注资万达。他们在等着王健林输掉。

王健林明白房地产已经被金融市场抛弃，转而选择物业。他的万达商管做出了很优秀的成绩，完成了对赌协议的业绩要求。

眼看着胜利在望，前有政策收紧，后有疫情来袭，两面夹击下实体企业大受冲击，物业收入腰斩。王健林清仓海外资产，断臂求生。

王健林内地上市无望，决定返回港股，先完成对赌再说。没想到港股认为疫情前后房地产风险太大，又连着拒绝万达四次。

内地和香港两头拒绝，万达的十年上市路被堵死了。

第二次对赌，王健林又失败了。这一次他卖掉了万达的北京总部，并且被投资方拿走了大量的股权。

然而这一切还是没有结束，王健林又签署了第三次对赌协议，赌的还是上市。然而这一次王健林似乎已经放弃了上市，而是用对赌来的投资给自己争取时间。

王健林把自己手下的电影，文旅，万达商场，甚至他自己的股份卖出了很多，就是为了维持财务水平，不引爆对赌协议。

国际金融公司和国内的互联网公司都在逐步接手王健林的股份。虽然少不了趁火打劫，但是王健林还是做到了小赚一些。

如今王健林就是在不断卖出所有房产，发展和经营自己的物业业务，给万达肩负。按照这个发展趋势，未来王健林还有的卖。

王思聪已经选择定居日本，71岁的王健林如今还在国内奔走，他在一天，就撑着万达的摊子不倒一天。

而每一次卖出资产，也都是王健林兑现的好机会，万达虽然走下坡路，但是父子俩的家族财富却在不断上升。

比起跑路或者破产，王健林在努力走一条安全负责的路。有这样一个老爹，不得不说，王公子是最会投胎的人。

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