3月27日晚间，江西铜业发布2024年度报告，报告显示公司营收为5209.28亿元，同比下降0.18%；归母净利润为69.62亿元，同比增长7.03%；扣非净利润82.87亿元，同比增长54.22%。江西铜业（600362.SH）以近70亿元的净利，创上市以来年度最佳业绩，其中，金相关产业分部对总体收入贡献颇具亮点。

PART.01

金相关产业收入贡献稳步提升

2024年金相关产业分部对外交易收入73,967,549,137元，集团合并总收入为520,928,245,943元，收入占比14.20%（较2023年提升1.9个百分点）；2023年金相关产业收入64,335,216,041元，占合并总收入12.33%；黄金交易量增加（上海黄金交易所收入63.86亿元）及贵金属价格上涨（2024年沪金均价+8.2%）。

查看利润贡献发现，分部报告中2024年金相关产业的利润总额是5.377亿元，而合并总额是91.09亿元，占比约5.9%。2023年利润总额是5.152亿元，合并总额83.79亿元，占比约6.15%。看起来利润贡献反而有所下降，虽然收入增长了，但利润比例降低，可能成本增加或毛利率下降，需要进一步分析利润结构。

江西铜业金相关产业作为第二增长曲线，收入贡献稳步提升，但利润贡献率下降暴露盈利质量短板。未来需通过深加工转型、资源端降本及金融工具创新突破增长瓶颈，同时警惕商誉减值与价格波动风险。短期看，金产业仍是集团业绩“稳定器”；长期需向“利润引擎”角色进化。

PART.02

江西铜业核心业务稳健增长

江西铜业2024年在复杂市场环境下实现稳中有进，核心业务稳健增长，资源布局与技术创新双轮驱动。未来需重点关注铜价波动、海外项目进展及数字化转型成效。

从分业务板块的情况看，阴极铜产量增长9.28%，黄金增长4.99%，但白银和硫酸产量有所下降。铜加工产品增长4.12%，特别是铜杆线增长明显，这可能与市场需求有关。公司重点项目建设如江西电缆扩建、华东铜箔等项目投产，显示在产能扩张和技术升级方面的投入。

核心竞争力方面，公司拥有丰富的资源储备、完整的产业链，技术优势和成本控制能力。资源量数据如铜金属量889.91万吨，金239.08吨，显示其资源保障能力强。贵溪冶炼厂作为全球最大单体冶炼厂，规模效应带来成本优势。

风险因素部分，年报提到了行业风险，比如原材料价格波动、市场需求变化等。管理层讨论中也提到国际环境变化和经济压力，可能对未来的经营带来挑战，需要关注公司如何应对这些风险，比如通过资源布局和科技创新。

来源：江西商报（文/记者 张宇）