大家周五好！我是佩妮。

又是一期临时起意，没办法，实在忍不住……

行业网红体质的朱啸虎今天有一篇投中新访谈，称自己正在批量退出人形机器人公司。 引发了行业的激烈讨论。

（其实这篇文件更多篇幅是讲 AI，所以小编是会取标题的……）

某人民币基金合伙人朋友圈：

本来这是一个投资领域典型的互道 SB 的场景，股东嘛有进有出，很正常。

但是，里面有更深的东西值得讨论……（看后面）

具身智能/人形机器人可以说是这两年投资行业的当红炸子鸡，不仅是一级市场，二级市场更是狂欢，机器人产业链是今年 A 股的最强概念赛道。

年初的民营经济座谈会宇树王兴兴的座次，更是把这个赛道的高度提升到了国家战略级别。听说最近浙大机器人基地的门槛都快被踩平了。

咱们先简单梳理一下朱总的观点：

有一些是之前说过的，比如一早就不看好 AI大模型，美元 LP 都感谢我没在上面浪费一分钱 balabala。

他自己更愿意投资在非共识，商业化路径明确的行业，比如消费和 AI 应用。

后面这块还聊了很多，又举了当年的滴滴，饿了么，共享单车和充电宝早期介绍给别人也无人问津的情况，证明自己投资非共识很有先见之明。

他认为具身智能目前有高度共识，但是未来商业化路径看不清楚。这时候就适合退出。

他觉得现在机器人公司的场景，比如高校研究和央企展示没有实际价值，工业场景里面已有的，似乎他也不太认可。

原话是：“ 我问这几个CEO，你们商业化可能的客户在哪里？我感觉他们说的都是自己想象出来的客户，谁会花十几万买一个机器人去干这些活？”

（这……人家工厂也会算账的，而且现在有的人形机器人价格已经打到几万块啦。 ）

到这里我觉得其实也都没什么，都算是投资观点的分歧，观点是可以讨论的嘛。

而且确实有很多人，在担忧机器人行业的泡沫和估值虚高，另外在 LP 角度，如果估值已经提前透支，能早点落袋为安也并不是坏事。

所以金沙江创投到底投了啥人形机器人项目呢？我就好奇地去翻了翻。

不翻不知道，嚯。

和人形机器人关系比较大的就是前 3 家吧，松延动力，星海图，和瑆爝机器人。

金沙江退出的是前两家。

（两家叫不叫批量，感觉还得讨论一下，我感觉批量得是至少五六家吧……但是这个锅应该小编背，访谈原话只是说在退出而已。）

具体来说，

松延：金沙江在24年3月进，25年1月出。进的时候估值应该不到2亿，拿了1.6个点；也就是投了 320 多万人民币。

星海图：23年11月进，24年9月退出。2亿估值左右进的0.3%个点。60 万左右。(是的，我都差点算错了。。)

都是 2023-24 年进的，一个天使轮，一个 A轮。

在这么热闹的赛道，这两家加起来一共投了都不到 不到 400 万 rmb。隔了一年就退出了。

毕竟投资才过了一年，这两家估值也没涨到天上去，也赚不了多少钱。

所谓因为行业过热，要对 LP 负责而退出这个说法，实在是有点站不住脚。

退出的原因，有小道传言是因为zyt 的影响，这俩也都是清华的项目。但是这个未经证实。

退出，尤其是非上市敲钟 IPO 解禁那种退出，就应该默默的做，自己悄悄赚钱就行了。

二级市场什么战法都有，短中长线的，赚钱了就行，一级市场也不能只有一种声音，赚钱了退出，挺好的。

你大声嚷嚷，首先你投过的创业者难受，因为这代表你至少目前不看好他们未来发展。

其次，有人买才有退。你卖了，在这里说行业过热泡沫太高，这不是显得后面买的人都很傻吗？

就算他自己是坚信长期价值的，但是他的 LP 就不一定了，这得多花多少功夫去做 LP 的心理按摩啊，给别人添多少麻烦啊！

越大声，别人越尴尬。

要怪就怪朱老板的网红体质，他随口说一句，媒体拎出来给你放大加粗，就成了对整个行业的砸盘。

至少朱总为现在几家国产大模型公司不好拿钱是做出了贡献的。

像人形机器人这种没啥收入，目前全靠对未来的美好想象一口气（势能）吊着的行业，把势头搞坏了，对行业里的所有人都是很大的影响。我问了两个公司，人家都说挺无语……

具身智能还在早期，空间依然很大，很多行业都要经历几个周期，比如 AR/VR，比如 AI，智能硬件，都经历了至少两个周期了，每次的叙事都有一点不一样。

保持乐观挺好的。

所以，答应我，您以后退就退，别嚷嚷了好吗？

当然朱总一贯也不在乎别人说啥，羡慕他毫不内耗的精神状态。

话说朱总有没有考虑过转行去做二级呢？感觉那里这种交易流赚的比一级多多了……

大家周末愉快！

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