2025年3月31日，美晨科技(300237.SZ)突发公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。若后续调查结果触及退市规则，公司股票或被实施风险警示或强制退市。消息发布次日(4月1日)，公司股价应声跌停，报1.58元/股，市值缩水至22.78亿元，创近6个月新低。

此次立案调查并非偶然。早在2022年，公司就因未按规定披露与原控股股东张磊的关联交易、虚增营收等违法行为，被山东证监局出具《警示函》。而2020年至2023年的年报，更连续四年遭深交所问询，暴露出信披合规性隐患。

　　财务黑洞与诉讼泥潭

1. 业绩暴雷：负债率超96%，净利润连年亏损

2024年三季度财报显示，美晨科技净利润亏损1.93亿元，资产负债率高达96%，流动比率仅1.00.资金链紧绷至危险边缘。为缓解压力，公司频繁“断臂求生”：2024年6月以1338万元出售8家子公司后，12月再以1元低价转让3家负资产子公司(账面价值合计-1.4亿元)，被质疑“贱卖资产”。

2. 诉讼缠身：子公司卷入超2亿元纠纷

公司核心子公司赛石园林是诉讼纠纷的核心。2025年2月，因建设工程合同纠纷，赛石园林与山西二建的诉讼被法院驳回管辖权异议，涉案金额4383万元;此前三河湿地公园项目纠纷涉案金额更高达7823万元。部分案件尚未开庭审理，财务影响尚不确定。若败诉，公司需承担连带责任，进一步加剧资金压力。

　　十年造假旧账重提

美晨科技的“黑历史”更添阴影。2015-2016年，公司通过虚假支付采购款、伪造工程回款等方式虚增营收，被证监会处罚但未退市。此次信披违规立案，市场猜测是否与历史问题存在关联，投资者信心进一步受挫。

值得注意的是，2025年3月公司刚完成董事长更迭，原董事长孙来华辞职，“80后”国资背景新任董事长刘子传走马上任，试图通过管理层重组挽回信任。

　市场反应与投资者影响

1. 股价暴跌与资金出逃

截至2025年3月31日，公司股东户数为4.19万户，较2024年11月减少8.28%，主力资金连续净流出超千万元，散户却逆势接盘，市场情绪悲观。4月1日股价跌停后，市值仅剩22.78亿元，流动性风险凸显。

2. 投资者维权行动启动

上海古北律师事务所吴立骏表示，凡在2025年3月31日收盘时持有美晨科技股票的受损投资者，可通过微信公众号“大众证券报”报名索赔。目前已有律师团队介入，但最终索赔条件需以法院认定为准。

　　退市边缘的生死博弈

1. 业务转型能否自救?

公司正加速剥离园林业务，聚焦非轮胎橡胶主业。2024年以1167万元收购湖北东美汽车零部件公司32.68%股权，试图拓展汽车流体管路业务。然而，该业务能否填补园林业务留下的4.3亿-5.3亿元亏损仍存疑。

2. 监管调查与整改压力

若此次立案调查认定公司存在重大违法事实，或触发退市新规。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，公司可能面临“1元退市”或直接强制退市。目前公司尚未披露具体调查方向，但历史信披问题或成关键。

　　编辑有话说

美晨科技当前面临着严峻的挑战，立案调查和巨额诉讼如同两座大山，压得公司喘不过气来。其在信息披露和公司治理方面存在的问题由来已久，此次被立案调查是这些问题的集中爆发。对于美晨科技来说，这既是一次危机，也是一次重塑自我的机会。如果能够积极配合调查，彻底解决自身存在的问题，加强内部管理和合规建设，美晨科技仍有可能在资本市场上重新站稳脚跟。然而，如果不能正视问题，采取有效的措施加以解决，那么公司的未来将充满不确定性。投资者在关注美晨科技的同时，也应该从中吸取教训，更加注重企业的合规经营和信息披露质量，以降低投资风险。

文章来源于网络。发布者：投资参考网shuahuang