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早些年，大家争先恐后地涌入人形机器人领域，可如今却纷纷选择退出，这熟悉的资本游戏再次上演。朱啸虎之前就公开表示，准备大幅缩减对人形机器人的投资，直言这一领域的商业化道路还很模糊。

当时不少人觉得这只是随口一说，并没有放在心上，然而现实却狠狠打了脸。上海一家颇具名气的人形机器人企业，突然传出资金链断裂的消息。

员工们不仅拿不到工资，还在网络上不断吐槽公司拖欠薪资的问题。这种前后脚的事件发展，让人不禁思考背后到底有什么深层次的原因。

达闼的辉煌岁月

曾经，达闼机器人风光无限，32亿美元的估值让它迅速成为科技圈备受瞩目的独角兽。无论是行业内还是行业外，都对它寄予厚望，期待它能带来一场技术革命。

达闼的创始人黄晓庆，在通信领域有着举足轻重的地位，被誉为“中国移动通信之父”。他凭借多年积累的经验和人脉，于2015年创立了达闼，并提出了“让机器人服务人类”的宏伟目标。

那时候，云端机器人还是一个非常超前的概念。达闼凭借这一创新理念，在竞争激烈的科技市场中快速崭露头角。

在创业初期，达闼似乎得到了幸运女神的眷顾，融资之路异常顺利。2015年，软银率先向达闼伸出橄榄枝，投入3000万美元支持其云端机器人的研发与生产。

从那以后，达闼的发展愈发迅猛。2018年，公司在B轮融资中获得了10.65亿美元的巨额投资，创造了行业融资的新纪录，进一步证明了资本市场对达闼的高度认可。

到了2020年，经过C轮融资后，达闼的估值飙升至32亿美元，成为科技领域一颗耀眼的新星。黄晓庆凭借着出色的演讲能力，频繁出现在各大行业论坛。

他在这些场合向投资者、专家以及公众描绘了一幅美好的未来图景，声称达闼的机器人将在多个领域引发变革，彻底改变人们的生活和工作方式。

这种极具吸引力的愿景吸引了大量投资者的关注，使得达闼成为资本争相追逐的目标。在产品应用方面，达闼积极拓展机器人的使用场景，覆盖医疗、教育、智慧城市等多个领域。

旗下的Ginger系列机器人凭借先进的技术和独特的设计，在各类展会上频频亮相，成为众人瞩目的焦点。在2024年的世界人工智能大会上，达闼推出的双足机器人更是凭借卓越的性能和灵活的操作，吸引了无数目光。

尽管达闼在技术研发和市场推广方面取得了显著成就，但其上市之路却充满波折。2019年和2023年，达闼两次尝试IPO，均以失败告终。

特别是在2023年冲击港股IPO时，达闼的估值一度达到223亿元，再次巩固了其作为国内估值最高的机器人独角兽企业的地位。

光环下的隐忧

尽管达闼机器人曾经头顶独角兽的光环，在科技界和投资圈风光无限，但深入探究就会发现，危机的种子早已埋下。

达闼始终坚持“云计算大脑 + 5G + 终端设备”的技术路线。在行业尚在摸索阶段时，达闼就敏锐地意识到将前沿技术融合起来的重要性，目标是打造出能够领先行业的机器人产品。

然而，在实际应用过程中，却遇到了诸多障碍。以旗下的Ginger系列机器人为例，用户体验并不理想。操作时，机器人的动作延迟高达300毫秒，远高于行业平均水平。

在实际使用场景中，用户每下达一个指令，机器人都需要“迟缓”一段时间才能做出反应，运行卡顿严重，就像被操控的木偶，动作僵硬且不连贯，大大限制了机器人的实用性。

达闼想要打入普通消费者市场，目前面临两大难题：价格过高和部署复杂。这些问题直接导致普通消费者对达闼机器人望而却步，难以将其带入家庭。

一台达闼机器人的售价远远超出普通家庭的承受范围，而且在部署时需要专业人员进行复杂的调试，既耗时又费力，后期维护成本也居高不下，这让普通消费者感到望而却步。

2023年，达闼再次向IPO发起冲击，但招股书一公布，公司的财务状况便暴露无遗。在过去三年里，达闼累计亏损超过50亿元，研发投入高达38.7亿元，与此形成鲜明对比的是，营业收入仅为8.6亿元。

如此巨大的投入与微薄的产出形成了强烈反差。在资本市场日益成熟、投资者日趋理性的今天，这种高投入低产出的发展模式无疑隐藏着巨大风险，投资者自然会保持谨慎态度。

实际上早在2019年，黄晓庆就注意到了人形机器人柔性关节成本过高的问题，并提出要降低成本。然而多年过去，达闼始终未能攻克这一技术难关。

从云端跌落

随着资本热潮的退去，达靼迅速陷入困境。天眼查披露的数据令人震惊：达靼涉及司法案件超过20起，被执行金额累计达3530.09万元，涉及供应商货款、员工赔偿金、办公场地违约金等。

原本发展还算顺利的达靼，从2022年6月开始，仿佛被按下了混乱的“启动键”。最先传来的消息是联合创始人汪兵离职，还没等大家消化这个消息，技术副总裁、财务总监等公司的核心人物也相继辞职。

从2024年开始，达靼就开始欠薪。先是降薪30%，后来干脆无限期拖延发薪。公司高层不断给员工描绘美好前景，希望他们共同渡过难关，但仍然留不住人心。

达靼上海总部的员工几乎全部离职，其他分公司的员工也陷入了长达一年的讨薪纠纷。曾经热闹非凡的办公楼，如今变得寂静无声，员工寥寥无几。广州分公司大门紧闭，上海总部被中介挂牌出租，北京、深圳等地的分公司也接连陷入困境。

公司不仅拖欠工资，还将办公设备拿去抵债。曾经的辉煌如今看来，就像一场闹剧。

参考资料

证券时报

中国经营报

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