【利多利空因素交织影响铜市】供给端偏紧，铜矿现货 TC 负值，冶炼厂减产压力增加。美关税政策影响现货供给，拉高 COMEX 铜价，同时影响沪铜，下游接受程度增加。 然而，溢价仍存，精废价差少许偏高，下游尚未完全消化目前价格。