朱文强｜文

特朗普政府于2025年4月2日签署了一项旨在对全球各国进口商品征收“对等关税”的行政令。

这项行政命令将导致包括欧盟、中国以及与美国有贸易往来的所有国家的关税激增。其中欧盟为20%，中国34%，日本24%，印度26%……

叠加之前已经对中国实施的20%，特朗普政府此项行政命令签署后将直接导致中国出口至美国的整体关税达到54%，接近其在去年选举时承诺的60%。

特朗普政府还宣布，美国将对所有贸易伙伴设立10%的“基准关税”，并对美国贸易逆差最大的一些国家征收“对等关税”。这项政策将于美东时间4月9日凌晨0时01分生效。

特朗普政府这项政策似乎表明，他希望即刻开始全球贸易战。

政策发布当天，特朗普在白宫发表了演讲，声称，这将是美国历史上最重要的日子之一，他表示，美国一直以来都在遭受贸易伙伴的“抢劫”。

受此影响，今日中国股市大幅低开，截至收盘，上证跌0.24%，深证跌1.40%，创业板跌1.86%，VIX指数期货大涨5%。离岸人民币汇率最高升至7.348，黄金价格一度突破3200美元/盎司，创历史新高，市场避险情绪升温。

事实上，对中国及其他经济体加征高额关税，特朗普政府延续了“先征税后谈判”的策略，通过高关税施压中国在贸易谈判中让步。而此次政策又具有“灵活度高”的特点，甚至援引了《国家紧急状态法》等法案。

参考此前数据，2025年2月，美国对华加征10%关税时，预计影响中国出口规模约2.6个百分点，占2024年中国名义GDP的0.5%。此次税率大幅提高至34%-54%，影响可能成倍扩大，尤其是对美依赖度较高的行业，如电子产品、化工品等。2024年中美贸易额为6882.8亿美元，中国对美出口占总额的76%（5246.56亿美元），若高关税持续，可能导致中国对美出口增速显著放缓。

若此高关税持续推进，美国进口商品价格上涨将推高其国内通胀，进而可能通过供应链传导至中国乃至全球其他出口企业。中国若采取反制措施，可能进一步加剧全球供应链成本压力。

这似乎是一个伤敌一千自损八百的生意，但特朗普做的也未必是真正的生意。

事实上，特朗普政府保留了一定的“谈判空间”，但明确要求协议须在关税生效后达成。当其他国家以“坚决反制”立场应对，短期内双方或延续“制裁-反制裁”模式，长期可能转向“管控分歧-防风险”阶段。

不过，特朗普政府希望通过关税手段施压进而让制造业回流美国似乎更像是一种痴人说梦。比如，市场份额足够大，80%，甚至更高，那么加价就好了，无非是把成本转移到进口商和当地消费者身上；如果产业链足够完整，那么转移的难度会更低。当然，一些代工厂一定会受到很严峻的冲击。

关税政策难以促成美国制造业回流，反而可能削弱其国际竞争力。中美贸易摩擦也一定会加速全球供应链多元化。

特朗普的“对等关税”政策对中国乃至世界短期出口和资本市场造成显著冲击无可避免，但长期影响仍取决于中美谈判进展及全球经济格局演变。中国需在反制与开放之间平衡。历史经验（如斯姆特-霍利关税法）表明，单边保护主义可能引发全球经济衰退，这或成为中美乃至世界经济体间博弈的重要约束。

当然，已经疯癫的特朗普下一步会出什么幺蛾子，这才是最大的变数。