2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发聚瑞混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长10%，净资产大增17%，实现净利润1.42亿元，同时管理费下降26%。这些数据的背后，反映了该基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模显著增长

本期利润与已实现收益

2024年，广发聚瑞混合A类和C类份额合计实现本期利润1.42亿元，较2023年的 -18.41亿元实现扭亏为盈。本期已实现收益为 -18.98亿元，主要源于股票投资收益为负。从数据来看，尽管已实现收益不佳，但公允价值变动收益达3.32亿元，对本期利润贡献较大。

净资产变化

报告期末，基金净资产合计17.88亿元，较上年度末的15.24亿元增长17.31%。其中，实收基金为4.87亿份，较上年度末的4.45亿份增长9.47%，反映出投资者对该基金的信心有所提升。未分配利润为13.01亿元，较上年度末的10.79亿元增长20.58%。

净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现分化

短期表现

过去一年，广发聚瑞混合A类份额净值增长率为7.38%，C类份额净值增长率为6.97%，而同期业绩比较基准收益率为13.90%，两类份额均跑输业绩比较基准。过去三个月和六个月，A类和C类份额净值增长率表现有所差异，但整体仍未超越业绩比较基准。

长期表现

自基金合同生效起至今，广发聚瑞混合A类份额累计净值增长率为267.97%，C类份额为 -1.98%，业绩表现分化明显。过去三年，A类份额净值增长率为 -32.35%，C类份额为 -13.04%，均处于负增长状态。

投资策略：立足优质公司，调整行业配置

策略调整

2024年市场走势波动，该基金投资策略立足优秀企业家经营的公司，加强回撤控制并调整行业配置。上半年持仓为主，三季度后交易增加，仓位先减后加，并向沪深300指数结构靠拢，增加银行、有色、食品饮料、非银金融等行业配置，减持电新行业。

行业配置

年末第一大重仓行业为电子，因看好AI发展、苹果手机创新和国产半导体进步。减持电新行业是因行业竞争格局未达预期，盈利弹性受压制。从行业配置变化可看出基金管理人对市场趋势的判断和调整。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1816.72万元，较2023年的2448.99万元下降25.79%。这主要得益于2023年7月10日起管理费年费率由1.50%调整为1.20%。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为302.79万元，较2023年的408.16万元下降25.81%。自2023年7月10日起，托管费年费率由0.25%调整为0.20%。

交易与投资收益：股票投资收益欠佳

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用为173.70万元，较上年度末的61.72万元增加181.43%。这可能与基金交易活跃度增加有关。

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1.86亿元，较2023年的 -1.87亿元略有改善，但仍处于亏损状态。卖出股票成交总额为34.87亿元，卖出股票成本总额为36.67亿元，成本高于收入导致亏损。

关联交易：与广发证券交易占比低

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票交易成交金额为5758.38万元，占当期股票成交总额的0.82%，较2023年的0.72%略有上升。应支付广发证券的当期佣金为5.45万元，占当期佣金总量的1.43%。

关联方报酬

2024年应支付销售机构的客户维护费为399.89万元，较2023年的560.93万元下降28.71%。这与管理费的下降趋势相符，反映出整体费用的减少。

股票投资明细：前十大重仓股集中

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，制造业占比最高，达65.08%，其次为金融业占13.07%，卫生和社会工作占9.46%。行业分布相对集中，需关注行业波动对基金净值的影响。

前十大重仓股

前十大重仓股包括通策医疗、兆易创新、立讯精密等，合计占基金资产净值比例约为50.97%。这些股票的表现将直接影响基金业绩，投资者需密切关注其股价波动。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为75411户，其中A类份额持有人70547户，C类份额持有人4864户。从持有人结构看，个人投资者占比78.68%，为主要持有人群体。机构投资者持有份额占比21.32%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额756533.16份，占A类基金总份额的0.1856%；持有C类份额363.40份，占C类基金总份额的0.0005%。这显示出基金管理人对该基金的信心，但持有比例相对较低。

份额变动：申购赎回有差异

开放式基金份额变动

本报告期内，广发聚瑞混合A类份额总申购份额为3035.81万份，总赎回份额为6025.47万份，净赎回3000.66万份；C类份额总申购份额为8321.75万份，总赎回份额为1090.71万份，净申购7231.04万份。整体来看，C类份额吸引了更多投资者申购。

展望：市场机遇与挑战并存

管理人认为2025年市场存在机遇，如经济复苏、政策支持和居民资产配置转移。但也需关注全球经济不确定性、地缘政治风险和市场波动。基金将继续立足优质公司，优化行业配置，提升投资业绩。投资者应密切关注市场动态和基金策略调整，合理配置资产。

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