三年前，有一种说法称俄罗斯越打越富。客观来讲，在很长一段时间里，这说法都像个笑话。但不可否认，目前俄罗斯似乎真做到了越打越富。于是，很多当年支持该观点的人开始兴奋起来，觉得自己说得没错。

我们从客观事实出发，分析一下为什么会这样，以及这种暂时的经济模式会给俄罗斯带来哪些更严重、更深远的问题。

在战争期间，通过军费激增、货币超发以及债务扩张，俄罗斯的确营造出一种总体GDP虚假增长的情况，也掩盖了经济中显著存在的结构性危机。实际状况是，军工产业在整体经济中的占比持续飙升，通胀居高不下，劳动力短缺问题也在不断加剧。

进入2025年后，随着能源收入进一步下降，债务泡沫必然破裂，这很可能导致俄罗斯经济硬着陆。客观地说，俄罗斯经济的系统性风险正逼近崩溃临界点，一切虚假繁荣最终都会遭到反噬。

俗话说，外行看热闹，内行看门道。俄罗斯究竟是扛住了全球广泛制裁和战争拖累，实现越打越富，还是仅仅虚张声势、徒有其表，只是依靠一些特殊技术手段，用数据掩盖战时经济结构的极度扭曲、劳动力短缺以及高利率、高通胀带来的毁灭性破坏？看看其经济和金融统计数据及全局，便一目了然。

战时经济制造了俄罗斯的虚假经济增长。战争爆发以来，俄罗斯经济在制裁和军事消耗的双重压力下，呈现出一种非常矛盾的特殊增长态势。表面数据显示，其GDP一直在攀升，2023年增长3.5%，2024年更是达到4.1%，这超过了全球平均增长水平。但要清醒认识到，这种增长并非真正的经济繁荣、国泰民安，而是通过超常规投入、货币超发以及债务扩张强行支撑起来的虚假繁荣，如同海市蜃楼。

经济增长的目的是满足人们更高水平的物质和文化生活需要，而通过挤压这种需求实现的战争经济，最终会形成与发展经济目的背道而驰的虚假经济增长。俄罗斯这几年的经济增长，就属于不断挤压国民物质和文化生活需要的增长。

第一，军费开支的巨大增长推动了GDP增长。俄罗斯将战争视为维持经济运转的关键手段，这是当下现实。2023年，军队支出达到11.2万亿卢布，占总支出的三分之一；2024年进一步扩张到17万亿卢布，占财政预算的41%。

如果把对军工企业的隐性贷款和预算资金支持也算上，实际军事相关支出可能达到官方公布数字的2倍以上，这直接推高了GDP。仅军费增加一项，2023年就贡献了3.6%的GDP，2024年贡献了5.6%的GDP增长。如果减去这一非常态部分，无疑将是负数。以上数据均来自俄罗斯官方。

第二，军工复合体的快速增长推动了GDP增长。2024年，俄罗斯公布的工业产值增长8.5%，但这部分工业制造增长完全由军工推动。军工产业占比已从2019年的3%飙升到2024年的10%，远超其他国家。例如，2023年，装甲车产量翻了两倍，弹药产量增长5倍，军工工业产值增长30%，而民用制造却萎缩了12%。

第三，强制贷款和货币超发推动了固定资产投资，促进了经济增长。与2021年相比，2024年俄罗斯广义货币供应量（M2）在三年时间里累计增长77%，创下36年以来最高纪录。

印这么多钱是为了支持战争。通过强制银行向军工企业提供无抵押的贷款，三年内，非金融企业债务激增116%，达到96.6万亿卢布。新增债务中，超过三分之二是银行对国防承包商的强制贷款，用于军事部门的固定资产投资。债务和货币的双膨胀确实在短期内掩盖了实质的经济萎缩。

然而，俄罗斯的战争成本远远超过官方暗示的水平。这种由战争和债务推动的畸形经济增长，已经严重扭曲了其经济结构，为经济崩溃埋下祸根。

原本计划打一场速战速决的战争，没想到打了3年多还没结束，遥遥无期。客观来看，俄罗斯的人力资源和经济资源根本无法支撑更长时间的战争。这就是从第二年起，俄罗斯需要利用军事技术从伊朗获得武器，第三年需要从朝鲜获得士兵和武器的主要原因。很简单，向外求助是因为国内资源已被耗尽，人力和经济资源都被完全投入到战争机器上，再无余力。

军事投入挤占了俄罗斯大量民用经济资源，极度扭曲了经济结构，使其陷入越打仗、越扩军、越扩军、越加剧经济失衡的恶性循环。利率已被提高到惊人的21%历史高位，导致企业利润被挤压。军工企业因债务激增濒临破产，民用企业则因融资困难陷入倒闭潮。

关键是劳动力短缺问题。俄罗斯战争的“人血红利”濒临枯竭，战争导致人力资源出现双重流失。一方面，战场伤亡与逃兵现象严重，三年前超120万人被征召，近百万人伤亡，超百万人逃离俄罗斯。另一方面，军工企业扩招380万人，民用行业却陷入用工荒，这也是失业率跌至2.3%的历史低位的原因，这种情况难以为继。

此外，畸形的资源分配结构和经济结构导致的结构性风险越来越明显。出口崩塌、外汇危机、债务泡沫以及货币信用崩塌都是事实，可以说，临界点已经到来或即将到来。

今年，随着能源收入继续下滑、债务危机爆发以及内部失衡持续加剧，俄罗斯经济面临硬着陆大概率事件。战争或许能短暂维系，但代价将是整个国家的长期衰退和动荡。因为唯物主义史观早已表明，以军事扩张支撑的经济增长，终将反噬自身，俄罗斯将再次印证这一点。天佑中华。