在山寨币参与度和性能大幅下滑之际，比特币维持稳定，加密货币市场呈现出明显的分化态势。

近期链上数据显示，比特币与其他山寨币走势背道而驰，CryptoQuant 分析师预测，比特币将继续在 83,000 美元上方盘整，而山寨币则饱受波动性加剧、参与度降低和估值缩水的困扰。

动量趋势揭示市场分化

自 2022 年 10 月至 2025 年 4 月，比特币 365 天移动平均线（DMA）持续高于整个市场 30 天平均线，凸显其主导地位。

反观山寨币，动力逐渐丧失，截至发稿，非比特币资产 365 天与 30 天平均值的比率为 - 11%，与 2023 年 10 月的低迷情况相似。

大型和中小型山寨币频繁陷入负面区域，表明其相对比特币表现欠佳。

尽管 2024 年 4 月至 6 月山寨币曾出现短暂增长，但未能持续。

相关性分析凸显分化

Alphractal 相关性热图进一步证实了比特币与山寨币的分化。

自 2024 年初以来，比特币与 56 种山寨币的相关性分数大幅波动。相关性较低时，往往预示着比特币波动性增加和价格逆转。

当前，相关值在 + 1 和 -0.5 之间波动，显示山寨币对比特币价格走势的反应并不稳定。

主要山寨币表现惨淡

主要山寨币表现令人沮丧，ETHUSDT 暴跌 9.9％至 0.749，BNBUSDT 暴跌 25.1％至 0.4299，LTCUSDT 近乎归零，LINKUSDT 暴跌 33.97％。

以太链上指标同样不容乐观，1 月下旬至 4 月第一周，每日活跃地址减少 41%，价格下跌 45.6%。

Solana 也面临类似困境，活跃地址数量下滑 59%，价格下跌 49%。

比特币展现稳定性

相比之下，比特币更加稳定。活跃地址仅下降 26%，3 月至 4 月，价格稳定在 80,000 美元至 86,000 美元区间。

尽管比特币网络交易量下降 45%，但同期价格仅下跌 4%，表明市场正处于盘整阶段。

这些数据揭示了比特币与山寨币之间的巨大差异。

山寨币面临着参与度不足的深层次问题，而比特币则展现出较强的韧性。

尽管比特币网络活动有所减少，但不足以说明投机兴趣大幅下降 。

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