在2016年，我国家电行业发生了两起大手笔的并购案。一起是美的集团收购德国库卡工业机器人，另一起是海尔集团出资56亿美元，完成对美国通用电气家电业务的收购，这在当时创下了中国家电企业在海外最大并购交易纪录，且至今未被打破。

进行这笔交易时，海尔集团的年利润为180亿，按照当年汇率，56亿美元约合375亿人民币，需要拿出2年多的利润才能买下通用的家电业务线。

交易通过现金支付完成，有六成的资金来自国家开发银行的长期贷款。如今这笔收购案已过去近十年，海尔集团到底有没有赚到呢？

海尔的并购壮大史

海尔集团成立于1984年，前身是青岛电冰箱总厂，最初是一家濒临倒闭的集体企业。1985年引进德国利勃海尔电冰箱生产线，开始了其品牌化发展的道路。在1991年，青岛电冰箱总厂与电冰柜总厂、空调器总厂联合组建海尔集团公司，将旗下各种产品品牌统一确定为“海尔”。

90年代初，海尔负责人张瑞敏看准时机，启动了多元化战略。在1992年至1998年的6年时间里，通过兼并收购的方式，先后吃掉了青岛空调器厂、冰柜厂、红星电器18家企业，迅速扩大了企业规模，成为国内家电行业的龙头。

到90年代末，随着实力不断增强，海尔也开始了出海拓展业务，1999年4月，海尔在美国南卡罗来纳州奠基第一个海外工业园；次年3月，第一台在美国生产的海尔冰箱下线，这使得海尔成为我国首家第在美国生产和销售产品的中国企业。

收购通用家电规模再上新台阶

2016年，海尔跻身全球家电品牌十强，但北美市场的销量仅占1.1%，为了进一步拓展欧美市场，海尔把目光投向了待售的通用电气家电业务。因为欧美的消费者对家电产品的忠诚度往往更高，这也确实是中国企业的一个短板。

鲜为人知的是，1992年美国通用电气曾计划在中国收购一家冰箱公司，海尔是目标之一，不过没有成功。命运就是如此奇妙，24年后的2016年，海尔以56亿美元收购了通用电气家电业务。

通用家电是通用电气旗下的百年品牌，是当时美国市场上的第二大家电企业，生产的冰箱、洗衣机以及洗碗机等家电产品在美国市场占有率稳居首位。2015年通用家电实现营收63亿美元，拥有9大生产基地和600人研发团队。

在2015年后，通用电气实行战略转型，聚焦工业数字化和医疗业务，有意剥离家电板块，并通过招标的网售进行对外出售。先是被欧洲家电品牌伊莱克斯以33亿美元中标，因美国司法部干预而告吹。后来重新竞标，海尔集团出价54亿美元，击败了各路竞争对手收入囊中。加上营运资本调整、交易税费等相关事项，最终的交易额高达56亿美元，溢价率高达185%。

北美市场营收近800亿

海尔收购了通用家电后，全盘接手了它在美国的9个生产基地，4个全球研发中心，超1000项知识专利，软件技术以及供应链资源。通用家电与北美四大连锁零售商均有长期合作，为海尔产品本地化销售提供现成网络，填补了北美渠道短板。

拿下通用家电之后，海尔对其进行了技术升级与产能扩张，两年内实现扭亏为盈。收购至今，海尔累计向通用家电注资超15亿美元。同时，海尔原有的研发网络与通用家电形成互补，联合推出了一系列的高端智能家电，市场占有率大幅提升。

从2017年至今，海尔旗下的通用家电业务年均保持两位数的利润增长。根据发布的2024年财报，海尔智家全年营收2860亿元，经营利润达到202亿元，海外市场实现收入1438亿元，占比过半。其中，北美市场实现销售收入795亿元，占到海外营收额的55%。在美国大家电市场的份额达到16.4%，创收购以来新高。另在欧洲市场的家电销售收入达 321 亿元。

从海尔的财务数据看，当年对通用家电的收购案显然很划算，不仅带来了北美市场超百亿美元的营收，更通过品牌升级实现了全球化跨越！