特朗普一心搞“关税大战”，结果美国民众第一个躺枪，现在加州已经打响了“反特朗普”的第一枪，与此同时，344吨黄金运往中国，这是在为加速抛售美债做准备？

针对特朗普提出的“对等关税”，加州州长加文·纽森公开表示：“特朗普的关税政策不代表所有美国人。”随后他还放出风来，要以加州这个“全球第五大经济体”的身份，直接跟中国、墨西哥、加拿大这些国家坐下来谈一谈。这番举动显然是当众打了华盛顿的脸，不过他确实有底气这么干，

2024年的数据显示，加州GDP占美国总量的14%左右，差不多2.6万亿美元，如果单拎出来看，这数字能让加州稳坐全球第五大经济体的位置，仅次于美国整体、中国、日本和德国。光看这个体量，加州确实有跟谁掰掰手腕的资本。再加上洛杉矶港，北美最忙碌的港口之一，进出口贸易的命脉捏在手里，经济上，加州确实有底气说自己不是普通的州。

加州州长

不过话说回来，加州真想“单飞”跟中国、墨西哥这些国家单独谈贸易也没那么容易，美国是个联邦制国家，宪法明明白白写着，外交和贸易政策是联邦政府的专属权力，加州再牛，也是个州，不是独立国家。你要真跟外国签什么协议，华盛顿那边随便一纸命令就能给你废了，历史上也不是没先例，19世纪南方诸州搞过“州权优先”，结果还不是被联邦摁得死死的？

而且加州的经济虽然强，但跟中国、墨西哥这些国家的贸易关系，很大程度上还是嵌在美国整体框架里的，加州出口的农产品、科技产品，很多得仰仗联邦的贸易协定和关税豁免，真要是“单飞”，供应链、物流、法律保障这些东西，加州恐怕没那么容易搞定，所以给特朗普“上眼药”，这才是纽森的真目的。至于能不能真跟中国、墨西哥谈出什么结果，反而不那么重要，只要姿态做足了，政治资本就到手了。

如今这场关税战看似是全球混战，其实核心还是中美之间的对决，表面上看，特朗普这是在收拾所有贸易伙伴，但谁都清楚，真正的靶子是中国，加拿大、墨西哥这些国家虽然也挨了刀，但体量和影响力跟中国比，差得不是一星半点。在特朗普看来，中国才是美国贸易逆差的最大来源，也是特朗普嘴里“抢了美国制造业饭碗”的头号敌人。

所以中国这边显然也看透了这点，从2025年1月到3月，外汇储备每个月都在涨。根据官方数据，3月底外汇储备已经接近3.3万亿美元，比去年底多了几百亿。这说明中国经济韧性还在，出口虽然受关税影响，但没伤到根本。

更关键的是，中国对美债的持有量在持续下降。2025年1月的数据显示，中国持有的美国国债只剩7608亿美元，相比2013年巅峰时的1.3167万亿，差不多抛了一半，这十几年，美债一直是中国的外汇储备大头，现在却成了“烫手山芋”。以前中国买美国国债，一来是为了平衡贸易顺差，二来也是因为美债安全、流动性好，算是全球金融市场的“硬通货”，但自从中美贸易战开打，情况变了，美国动不动拿美元武器化，制裁这个、冻结那个，中国自然得防一手。

美债虽然收益稳定，可一旦中美关系真闹僵，美国要是玩赖账或者冻结资产，那7608亿可就不是小数目了，抛售美债，既是降低风险，也是给美国点颜色看看：你不是要脱钩吗？我先把你的债扔了再说。

与此同时，从2024年开始，中国连续增持黄金，到2025年3月底，已经净买了344吨。黄金这东西，跟美债不一样，它不靠谁背书，本身就是价值符号，增持黄金，一方面是分散外汇储备的风险，别把鸡蛋全放美元篮子里，另一方面，也是对冲美元霸权的长远打算。

美元是世界储备货币没错，但这地位也不是铁打的，美国财政赤字年年创新高，国债规模已经突破34万亿，市场对美元信心的裂缝早晚会露出来，黄金在这时候就成了“避险港”，尤其是在中美博弈加剧的背景下。

对中国来说，344吨黄金的好处就是可以先稳住底盘，外汇储备里黄金占比高了，美元波动的影响就小了，哪怕贸易战再升级，中国手里也有硬资产撑着，其次是黄金储备多，等于在全球金融体系里多了张牌，跟IMF（国际货币基金组织）谈判，或者推人民币国际化，都更有底气。

而抛售美债这招，从短期看，对美国确实有限，毕竟美债市场太大，中国7608亿虽然不少，但跟34万亿的总盘子比，也就是个零头，美国还有日本、欧洲这些大买家撑着，暂时不至于崩盘。

但长期看，隐患不小。中国带头抛，其他国家要是跟风，美债的吸引力就得打问号了，利率可能得往上走，借债成本一高，美国财政压力就更大，抛售潮一旦蔓延，美元的日子怕是没那么好过了。

信息来源：
MONEY METALS：《中国的黄金储备正在飙升》
光明网：《加州州长：特朗普关税政策“不能代表所有美国人”》