2025年3月31日，财通证券资产管理有限公司发布财通资管均衡臻选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临诸多挑战，份额虽有微增，但净资产出现缩水，净利润亏损，不过管理费有所下降。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

基金业绩与财务指标解读

主要会计数据：净利润亏损，资产净值缩水

2024年财通资管均衡臻选混合A类和C类基金均出现本期利润亏损，A类为 -8,050,710.27元，C类为 -570,675.00元。从资产净值来看，A类期末资产净值为438,521,679.19元，较上一年度末的455,228,398.39元缩水3.67%；C类期末资产净值为46,961,644.83元，较上一年度末的30,093,237.38元增长56.05%。整体基金期末净资产为485,483,324.02元，较上年度末的485,321,635.77元微增0.03%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

2024年财通资管均衡臻选混合A类基金份额净值增长率为 -1.67%，同期业绩比较基准收益率为12.65%，差距达 -14.32%；C类基金份额净值增长率为 -2.25%，与业绩比较基准收益率的差距为 -14.90%。自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -19.77%，业绩比较基准收益率为5.16%，相差 -24.93%；C类基金份额累计净值增长率为 -20.78%，与业绩比较基准收益率相差 -25.94%。

基金运作与投资策略分析

投资策略：顺应市场变化调整配置

2024年A股市场先抑后扬，该基金坚持风险收益比策略，上半年侧重防御类板块，如有色、公用事业。9月底后，因政策支持，对顺周期方向进行增配。目前重点配置领域包括金融、科技及部分商品消费类板块。

业绩归因：市场波动与行业配置影响

基金业绩受市场整体走势及行业配置影响。2024年部分板块调整较大，如医药、消费等，而基金配置的板块未能完全抵消市场下行压力，导致净值增长不及业绩比较基准。

费用与成本分析

管理费用：费率调整致管理费下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,529,545.31元，较上一年度的8,052,516.03元下降31.33%。自2023年7月31日起，基金管理费年费率从1.50%调低至1.20%，这是管理费下降的主要原因。

托管费用：费率下调致托管费降低

当期发生的基金应支付的托管费为921,590.89元，较上一年度的1,342,086.05元下降31.32%。自2023年7月31日起，基金托管费年费率从0.25%调低至0.20%，使得托管费相应减少。

投资组合分析

股票投资：行业分散，个股精选

期末股票投资占基金总资产的87.32%，金额为429,741,806.24元。行业分布较为分散，制造业占比最高，达64.50%，公允价值为313,155,580.63元。按公允价值占基金资产净值比例大小排序，瀚蓝环境占比6.63%，为第一大重仓股。

债券投资：报告期末未持有债券

本基金报告期末未持有债券，可能是基于市场判断和投资策略的选择，将更多资源配置到股票市场以追求更高收益，但也相应增加了风险。

基金份额与持有人结构分析

份额变动：整体微增，结构有变化

2024年财通资管均衡臻选混合基金总份额为605,858,884.74份，较上一年度末的595,080,424.11份增长0.17%。其中A类份额为546,576,723.38份，较上一年度末减少2.04%；C类份额为59,282,161.36份，较上一年度末增长60.07%。

持有人结构：机构与个人投资者比例稳定

期末A类基金机构投资者持有份额占比86.22%，个人投资者占比13.78%；C类基金机构投资者持有份额占比48.42%，个人投资者占比51.58%。整体来看，机构投资者在A类基金中占比较高，而C类基金个人投资者与机构投资者占比接近。

风险与机会提示

风险提示

  • 市场风险：基金净值受A股市场波动影响较大，如2024年市场先抑后扬，基金净值未能跟上业绩比较基准的增长，投资者可能面临资产缩水风险。
  • 行业集中风险：虽然行业分布相对分散，但制造业占比较高，若制造业行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。

机会提示

  • 政策支持：管理人预计国内政策兼顾稳增长与结构转型，保持流动性合理宽裕，对2025年A股市场谨慎乐观，可能为基金带来投资机会。
  • 基金调整：基金根据市场变化调整投资策略，如2024年适时增配顺周期方向，若策略调整得当，有望提升基金业绩。

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