4月9日，国务院关税司发布公告显示，自4月10日起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。

公告一出，掀起畜牧业巨震，中美贸易战火重燃，大豆、玉米、猪肉等进口产品加税，势必会形成新一轮涨价。但中国已然今非昔比，事关粮食安全和畜牧业生产的大宗原料已逐渐摆脱进口依赖，实现从内减量增效，从外拓展多种替代和多边贸易，降低了单一来源“卡脖子”威胁的影响。

数据显示，2024年我国大豆、玉米进口渠道进一步得到优化，美国进口量双减；2023年，饲用豆粕使用比例从2020年的17.70%降至13%，在豆粕减量行动方面，取得成果斐然。在猪肉进口方面，美国减少的供给缺口将被国内市场取代，生猪价格也或将迎来适度上涨。

在美国关税壁垒下，饲粮供应链重构遇上养殖技术革命，市场替代红利碰撞产能周期拐点。面对外部市场恶意冲击，我国饲料原料供应链结构稳如磐石，养猪产业稳定生产不动摇。

美国进口大豆降至21%，玉米进口不足1%

关税壁垒下，饲料原料供应链结构稳如磐石

饲料成本在养猪成本中占比较大，一般介于60%至70%之间。因此，玉米、大豆等饲料原料价格波动，将直接影响养殖效益和盈利能力。据新猪派调研，我国历年来的玉米进口量相对较低，主要依赖于国内生产。2024年，玉米进口量为1364万吨，全国总量占比由2021年的9%降至4%，其中美国进口量仅为207万吨，不足总量的1%。在大豆方面，长期以来我国对外依赖度较高。近五年来，进口量稳定在9000万吨以上，占全国总量的81%-85%之间。2024年，我国大豆进口量为10503万吨，而国内产值仅为2065万吨。但来源国市场格局正在逐渐分化，其中美国份额逐年减少，2024年进口量为2213万吨，总占比由2021年的33%降至21%。而来自巴西进口的大豆占比逐年上升，2024年进口量为7465万吨，总占比由2021年的60%增至71%。此外，尽管阿根廷、乌拉圭、加拿大等国的进口量相对较小，但它们在替代美国进口方面仍能发挥关键作用。简而言之，近年来，我国通过优化和多元化进口渠道，已经降低了对美国大豆、玉米的依赖程度。从长远来看，对美加征关税，对我国饲料大宗原料的整体供应和价格影响也相对有限，我们有足够的渠道从其他国家获取优质且价格合理的饲料原料。

塑就饲料成本防线，全国饲用豆粕含量降至13%

上市猪企在4%至7.3%不等

为了避免对进口大豆产生依赖，我国一早便启动了饲用豆粕减量计划，并取得了显著成效。2023年，全国饲用豆粕的使用比例从2020年的17.70%降至13%。这一成果，主要归功于技术革新和饲料配方的优化。通过采用低蛋白日粮技术和氨基酸平衡等方法，在提高饲料转化效率的同时，亦确保了动物生长性能的稳定。此外，国内企业也在积极研究使用杂粕、粮食副产品等替代原料，进一步拓宽饲料原料来源，降低养猪成本。

农业农村部数据显示，2024年1-10月，全国饲料企业用于饲料生产的玉米、大麦、高粱等谷物下降5.5%、豆粕下降8.0%，豆粕在饲料中的占比为12.9%，同比下降0.5%。按工业饲料产量2.55亿吨计算，相当于节约了127万吨豆粕，饲料粮节约降耗效果显著，有效地推动了养殖环节的成本降低和效率提升。

而实际上，在饲用豆粕减量方面，国内部分猪企已然达到行业领先水平。据新猪派调研，2024年上市猪企饲用豆粕含量介于4%至8%之间，其中牧原为7.30%，温氏为3%，新希望为5%，德康农牧为4%。

因此，从长期来看，未来因关税问题导致大豆、玉米等饲料原料价格波动，国内生猪养殖企业也能通过调整饲料配方等方法来有效控制饲料成本，从而将养猪成本的压力保持在可控范围内。

总占比17.9%，美国猪肉产品进口受阻

本土产能迎接替代红利，利好国内猪价

据新猪派统计，我国每年鲜冷冻猪肉进口量在100万吨以上。2020年受疫情影响，进口量激增至439万吨，之后几年，国内养猪业逐步复产，进口量也逐年回落。2024年鲜冷冻猪肉进口量降至107.31万吨，相当于1200万-1400万头猪左右。

尽管猪肉进口量与全国生猪出栏量7.03亿头（2024年）相比微不足道，但对国内养猪业来说却意义重大。数据显示，2024年从美国进口的猪肉产品总量为40.8万吨，占进口总量的17.9%。而随着美国关税加征，其价格优势已荡然无存，这部分的供给缺口将由本土产能填补。

更为关键的是，当前猪价周期正处于筑底回升阶段，2024年8月以来，国内生猪价格一路震荡下行。2025年2月中下旬至今，在7.5元/斤价格上下徘徊。据新猪派调研，目前牧原、神农等14家头部猪企中，养猪成本降至7元/斤以下的企业已经超过7成。因此对他们而言，目前低迷的猪价仍处于盈利线以上。其中，牧原2025年第一季度预计实现净利润43.00亿元至48.00亿元。

此外，2025年2月，我国能繁母猪存栏量已调减至4066万头。产能去化与需求替代形成共振效应，无疑会为低迷的行情重新注入信心，国内生猪价格有望迎来上涨。

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【版面编辑】孟 轩

【数据调研】姚崞鹏

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【内容审核】李 丹

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