2025年3月31日，前海开源基金管理有限公司发布了前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产等关键指标出现大幅变动。

主要财务指标：全面下滑，业绩承压

本期利润与净值利润率：双双重挫

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -52,025,837.06元，较2023年的 -55,995,106.09元虽有一定程度减亏，但仍处于亏损状态。本期加权平均净值利润率为 -29.88%，相较于2023年的 -20.81%，下降幅度明显，表明基金资产的盈利能力在减弱。

期末数据：资产净值与可供分配利润下滑

2024年末，基金期末资产净值为60,377,881.62元，与2023年末的354,171,749.85元相比，大幅缩水约83%。期末可供分配利润为 -7,122,282.84元，较2023年末的 -11,017,523.88元虽有所改善，但仍为负值，意味着基金可用于分配给投资者的利润为负。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，该基金份额净值增长率为 -7.84%，而同期业绩比较基准收益率为13.43%，两者相差达21.27个百分点。过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在较大差距，反映出基金在不同时间段内均未能达到业绩比较基准的表现。

净值增长率波动：市场影响显著

从长期趋势看，基金份额净值增长率波动较大，2022年为 -38.91%，2023年为 -15.98%，2024年为 -7.84%。尽管2024年较前两年有一定改善，但整体仍处于下行通道，这与市场的大幅波动以及基金投资策略的有效性密切相关。

投资策略与业绩表现：成长风格受挫

投资策略：聚焦成长风格

2024年，该基金结合各板块景气度情况，采用定性及定量方式优选成长风格的投资标的。然而，权益市场内部出现分化，上证50指数全年录得15.42%涨幅，中证1000指数仅录得1.20%涨幅，大小盘轮动明显，成长风格投资面临较大挑战。

业绩表现：未达预期

报告期内，基金份额净值增长率为 -7.84%，未能实现超越业绩比较基准的稳健收益目标。这可能与基金在成长风格标的选择上的精准度不足，以及对市场风格切换的把握不够及时有关。

管理人展望：谨慎乐观，维持高仓位

宏观经济与市场展望

管理人认为，四季度经济景气度明显好于三季度，制造业PMI指数连续三个月处于扩张区间，服务业和建筑业景气双双回暖。海外方面，特朗普上台后加关税政策现阶段暂加征10%，后续仍需关注中美博弈结果。短期来看权益跌出了“黄金坑”，看好权益后续走势。

基金策略调整

基于对市场的判断，管理人认为市场面临较大系统性风险的概率较小，本基金后续会保持较高仓位运作，并根据策略及时动态调整投资组合。持续看好成长方向，在符合中国经济发展趋势的行业中优选企业经营稳健向好、估值相对合理的股票。

费用分析：管理费托管费双降

基金管理费：费率调整致费用下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,097,951.30元，较2023年的3,409,160.03元大幅下降。这主要是由于自2023年7月10日起，管理人报酬年费率由1.50%调低至1.20%，使得管理费支出相应减少。

基金托管费：费率下调带动费用降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为349,658.52元，低于2023年的568,193.37元。原因是自2023年7月10日起，托管费年费率从0.25%降至0.20%，导致托管费支出减少。

交易与投资收益分析：股票投资亏损

股票投资收益：买卖差价收入为负

2024年股票投资收益中，买卖股票差价收入为 -61,261,274.38元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。这可能与市场行情波动、股票选择以及买卖时机把握不当等因素有关。

交易费用：整体有所下降

2024年交易费用为3,434,491.55元，较2023年的5,323,934.56元有所下降，这可能与基金交易活跃度降低或交易成本控制有关。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易、债券回购交易以及应支付关联方的佣金等方面均无相关记录，表明基金在关联交易方面较为规范，未出现重大关联交易事项。

股票投资明细：行业分散，制造业占比高

行业分布：集中于制造业等

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资行业较为分散。其中，制造业占比最高，达54.29%，批发和零售业占8.53%，金融业占10.69%等。这种行业配置反映了基金对不同行业的投资偏好和对经济发展趋势的判断。

个股投资：多行业龙头股

从具体个股来看，涵盖了格力电器、美的集团、海尔智家等各行业龙头企业。这些个股的选择体现了基金自下而上精选代表产业发展龙头公司的投资策略，但从业绩表现来看，这些投资未能有效带动基金净值增长。

持有人结构与份额变动：机构为主，份额骤降

持有人结构：机构投资者主导

期末基金份额持有人户数为1,734户，机构投资者持有份额占总份额的72.27%，个人投资者占27.73%，机构投资者占据主导地位。机构投资者的投资决策对基金的规模和运作具有重要影响。

份额变动：赎回压力大

本报告期期初基金份额总额为365,189,273.73份，期末为67,500,164.46份，减少了约81%。本报告期基金总申购份额为1,876,830.27份，而总赎回份额高达299,565,939.54份，赎回压力巨大，反映出投资者对基金的信心有所下降。

管理人从业人员持有情况：少量持有

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额总数为129,271.02份，占基金总份额比例为0.1915%，持有比例较低，反映出管理人从业人员对该基金的个人投资参与度不高。

前海开源中国成长混合基金在2024年面临了业绩不佳、份额赎回、资产缩水等诸多问题。尽管管理人对未来市场持谨慎乐观态度并计划维持高仓位运作，但基金要实现业绩反转，仍需在投资策略的精准度、市场风格把握以及风险控制等方面做出改进。投资者在关注该基金时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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