【纯碱】供需博弈加剧，价格弱势承压|光伏|原材料价格|开工率|玻璃|纯碱|补库

一、供需博弈加剧，价格弱势承压

数据来源：金联创

近期国内纯碱市场呈现稳中趋弱格局，区域价格分化显著。轻碱主流报价区间为：华北1500-1550元/吨，华东1360-1450元/吨，华中1260-1500元/吨，西北1040-1400元/吨。其中华中、西北地区价格重心下移50-100元/吨，其他区域报价持稳但成交存议价空间。市场核心矛盾集中于供应增量与需求弱复苏的博弈，行业累库压力抑制价格反弹动能，另外，期货主力合约贴水现货约200元/吨，期现商低价货源对现货市场形成压制。

二、供应端：开工率持续上升，区域库存压力仍强

数据来源：金联创

本周纯碱行业开工率攀升至86.17%，环比提升1.38个百分点。其中，天然碱法开工率提升至接近满负荷运行，氨碱法开工率86.61%，联碱法开工率提升至81.10%。前期检修企业逐步复产，供应端持续宽松。国内样本企业库存微降0.85%至168.96万吨，但区域性仍较为明显。华北、华东主销区库存压力可控，而华中、西北部分碱企累库压力较大。

三、需求端：终端采购谨慎，刚需托底支撑

浮法玻璃行业开工率持稳，产能利用率维持高位，但对纯碱仍维持刚需采购策略。月初常规补库受期货贴水及宏观预期扰动，中下游业者心态谨慎。光伏玻璃产线保持较高开工率，对重碱需求形成刚性支撑。行业关注点转向二季度光伏装机提速对纯碱需求的拉动效应。

四、短期内供需基本面预判

预计短期内纯碱市场维持弱势整理，价格中枢或再次下移30-50元/吨。供应端开工率料维持85%以上高位，部分地区库存压力仍需时间消化。需求端浮法玻璃补库力度受期货盘面压制，光伏玻璃增量需求释放需等待政策端催化。期现商低价货源持续冲击市场，碱企为维持产销平衡或进一步让利。

五、关注点

供给弹性：关注各企业开工情况以及新产能投放进度。

需求变量：浮法玻璃日熔量变化以及光伏玻璃新点火产能落地进度。

其他影响因素：期货市场走势、宏观、地产等政策类对浮法玻璃需求传导以及出口订单情况。

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