作为全国首家"A+H"股上市城商行，郑州银行2024年年报备受市场关注。数据显示，该行全年实现营业收入128.77亿元（同比下降5.78%），归母净利润18.76亿元（同比微增1.39%），资产、存款、贷款规模均实现增长。表面来看，这份成绩单似乎传递出触底回升的积极信号，但深入剖析其经营数据、资产质量及公司治理，仍可发现多重矛盾与风险交织。

规模增长难掩盈利疲态

郑州银行2024年呈现明显的"规模扩张、利润承压"特征。资产总额达6,763.65亿元，同比增长7.24%；存款总额突破4,045.38亿元（+12.07%），贷款总额3,876.90亿元（+7.51%），均高于河南省同业平均水平。然而，营收与利润的背离揭示深层问题：

利息收入持续收缩，净息差收窄至1.72%（同比下降0.36个百分点），利息收入同比减少14.04亿元，主因市场利率下行及贷款定价能力偏弱。

非息收入结构性依赖，非利息收入同比大增30.34%至25.13亿元，但主要依赖投资收益（同比激增72.35%至18.34亿元），而手续费及佣金收入下降20.89%，反映中间业务创新乏力。

利润调节痕迹明显，全年信用减值损失减少8.92亿元（同比降11.04%），尤其是贷款减值损失下降12.80%，直接贡献净利润增长。但需警惕这种"技术性调节"的可持续性。

值得肯定的是，该行第四季度单季营收同比增长20.28%，扭转前三季度双位数下滑态势，但主要得益于资产处置收益及减值计提放松，核心盈利能力尚未实质性改善。

零售突围与科创金融的双重突破

面对对公业务收缩压力，郑州银行将零售转型列为"1号工程"，2024年成效初显：

存款结构优化，个人存款余额2,181.79亿元，同比激增29.37%，占存款总额比重提升至54%，增量超过2020-2022年三年总和，负债成本压力有所缓解。

数字化转型加速，通过"线上+线下"双平台建设，财富管理、信用卡等业务实现增长，财富类金融资产规模达522.87亿元，乡村振兴卡发行量突破25万张。

科创金融领跑区域，作为河南省政策性科创金融运营主体，科创贷款余额482.69亿元（+44.50%），推出"研发贷""知识产权质押贷"等产品，服务科技型企业全生命周期。

不过，零售贷款占比仍不足25%，且财富管理规模增速（5.65%）远低于存款增速，显示客户价值挖掘深度不足，转型仍处初级阶段。

风险敞口：资产质量"明升暗降"的困局

尽管年报显示不良贷款率降至1.79%（连续三年下降），拨备覆盖率提升至182.99%，但多项指标暗示风险未实质性出清：

不良认定宽松化：逾期贷款余额达387.69亿元，是不良贷款的5.6倍，且同比增加7.51%，关注类贷款占比仍高达2%，存在不良延迟暴露风险。

房地产风险高企：房地产业不良贷款率攀升至9.55%（2023年末为6.48%），不良余额21.23亿元，占全行不良贷款的30.6%。部分关联房企已被列为被执行人，贷款回收难度大。

资本充足率承压：核心一级资本充足率8.97%，虽满足监管要求，但在城商行中排名靠后，制约风险抵御及业务扩张能力。

值得警惕的是，该行最大十家客户贷款集中度升至38.24%，其中房地产、建筑业占比超30%，行业集中度风险突出。

治理挑战：内控漏洞与高管动荡的长期化

郑州银行近年频发的治理问题，成为制约发展的另一桎梏：

高管超期任职普遍，副行长郭志彬任职近9年，行长助理李磊、张厚林任职满7年，违反银保监会轮岗规定，易滋生利益输送风险。

内控失效频现：2024年收到监管罚单15张，57%涉及贷款违规，包括以贷转存、三查不到位等，暴露风控流程缺陷。

前任董事长"双开"余波：王天宇违法放贷、受贿等行为直接导致历史不良资产积聚，其长期掌权期间形成的治理惯性仍需时间消化。

新任行长李红虽具邮储银行背景，但面对复杂局面，其改革执行力与风险处置能力仍待观察。

破局之路与关键变量

郑州银行的复苏能否持续，取决于三大关键：

零售转型深化：需从规模扩张转向价值创造，提升财富管理、信用卡等高附加值业务占比，避免陷入"存款增长-息差收窄-盈利下滑"的恶性循环。

风险处置攻坚：加快房地产不良资产剥离，通过债转股、资产证券化等方式盘活存量，同时严格控制新增贷款行业集中度。

治理体系重构：严格执行高管轮岗制度，建立"能上能下"的用人机制，借助数字化转型提升内控合规水平。

政策层面，河南省"7+28+N"产业链及科创金融政策红利，或为郑州银行提供差异化发展机遇。但需警惕区域经济增速放缓、利差持续收窄等外部压力。

郑州银行的2024年，是城商行转型困境的典型缩影：在规模增长与质量提升、短期业绩与长期风险、传统模式与创新突破之间艰难平衡。其年报中的"四增长"

虽展现韧性，但资产质量、治理结构等深层矛盾仍未根本解决。对于投资者而言，需理性看待分红重启等短期利好，更多关注其风险出清进度与转型实效。

未来一年，该行能否借力政策东风实现"真复苏"，将成为观察区域性银行改革成效的重要窗口。

多年不分红分红少也被质疑

郑州银行上一次分红还是在五年前。2019年，该行向权益分派股权登记日登记在册的普通股股东每10股派发现金红利1元，现金分红总额达5.92亿元，分红率为18.03%。

郑州银行公布2024年度利润分配预案，拟派发约1.82亿元分红现金，分红率达9.69%。

对于分红，郑州银行表示，一是受息差收窄等因素影响，公司营收水平受到一定影响。二是为切实落实各级政府决策安排，加大风险资产处置力度，顺应监管引导留存未分配利润将有利于本行进一步增强风险抵御能力，为经营稳定提供有力保障。三是受当前监管政策的制约，银行外源性资本补充渠道受限，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径。公司留存的未分配利润将用作核心一级资本的补充，提升资本充足水平，支持公司的高质量发展，有利于维护投资者的长远利益。

对于此次分红少，郑州银行表示，我行综合考虑股东回报、业务发展需求制定利润分配方案。我行将持续优化分红节奏，通过更加稳定的现金分红，与投资者共享公司经营发展成果，增强投资者获得感。

与杭州银行、苏州银行差距明显

郑州银行与杭州银行、苏州银行等同业城商行的差距，主要体现在资产质量、业务结构及区域经济支撑力三个维度，具体分析如下：

资产质量分化显著，‌郑州银行风险暴露突出‌

截至2024年三季度，郑州银行房地产关联贷款不良率攀升至6.48%，显著高于行业平均水平；其整体不良贷款率亦达1.87%，为A股上市城商行最高水平‌。这与河南区域房企债务危机（如永威置业暴雷导致7.2亿元不良暴露）直接相关，反映出其信贷结构过度集中于高风险行业‌。

‌杭州银行、苏州银行稳健性占优‌，杭州银行不良率仅为0.76%，苏州银行不良率0.84%，且拨备覆盖率分别保持在545.17%和486.80%的高位，风险缓释能力远强于郑州银行‌。

业务结构与区域经济关联性差异，‌郑州银行受区域经济拖累‌河南省2024年房地产投资额同比下降23%，而郑州银行零售贷款规模收缩12.3%、个人存款流失率达15%，其业务与本地房地产深度绑定，缺乏多元化产业支撑‌。

‌苏浙区域经济优势赋能同业‌，杭州银行、苏州银行依托长三角制造业集群（如苏南地区），通过“科创e贷”等产品将60%零售资源投向制造业客群，实现产融结合，零售贷款不良率低至0.76%‌。长三角地区中小微企业活跃度及供应链金融需求亦为苏州银行贡献稳定利润来源‌。

盈利能力与战略转型能力分化

‌盈利增速与质量差距‌，郑州银行2023年营收同比下降9.5%，归母净利润连续负增长，成本收入比与净利率均落后于杭州、苏州银行‌。后者则通过数字化转型（如线上信贷产品）和中间业务创新保持盈利韧性，杭州银行2024年归母净利润增速达15%以上‌。

‌战略布局差异‌，郑州银行未能有效调整信贷结构，仍依赖传统行业；而杭州银行、苏州银行已构建科技金融、绿色金融等新增长极，并通过低资本消耗模式优化资产结构‌。

差距本质是区域经济与战略能力的双重失衡，郑州银行的困境折射出‌单一区域经济结构‌与‌被动型业务模式‌的叠加风险，而杭州、苏州银行则通过‌区域产业协同‌与‌主动型战略转型‌构建护城河。

未来郑州银行需加速信贷结构调整、拓展非房客群，并借力区域产业升级重塑竞争力‌。