尽管我国锂企业已经获得了全球大多数锂矿的开采权和经营权，但行业波动大环境下，上游材料环节最先受到冲击，所以相关公司业绩一跌再跌。

2024全年，锂价整体呈现下行趋势，今年的新一轮关税也让锂矿企业感到一阵寒意，让本来前途光明的新能源产业增添了阴霾。

回首2024，头部锂矿企业日子过得怎么样，可从财报中窥见。

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六家锂企业财报剖析
赣锋锂业

赣锋锂业2024年报显示营收约189亿元，同比下降约42.6%；亏损约20.7亿元，同比下降约141.9%，由盈转亏。

赣锋锂业表示2024年全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，公司经营业绩同比有所下降。

但从营收节结构上看，赣锋锂业锂电池业务已经占比三成，如果能坚持用锂电池产品获得利润，未来可能会形成第二增长曲线。

项目方面，截至年报披露日丰城氢氧化锂项目产能爬坡；四川赣锋锂盐项目即将投产；青海赣锋金属锂项目也即将投产；Goulamina锂辉石项目一期已正式投产；Cauchari-Olaroz盐湖项目在稳定产能爬坡中；Mariana项目一期也于2025年初正式投产。

尽管业绩不好但实际行动并没有受到影响。

天齐锂业

天齐锂业2024年营收约130.6亿元，同比下降约7.7%；亏损约79亿元，由盈转亏。

天齐锂业表示业绩变动有以下原因：1.锂产品价格下滑与定价机制错配；2.重要的联营公司Sociedad Químicay Minerade Chile S.A.（SQM）业绩下降以及税务诉讼最新结果导致净利润减少；3.资产减值损失增加；4.汇兑损失增加。

天齐锂业并没有向下游开拓，还是集中于锂矿和锂化合物及衍生品两大板块，但去年公司主要包含锂盐的化学原料及化学制品制造业销售量同比增长81.46%达到10.28万吨，可以看出需求依旧很大。

项目方面，子公司泰利森运营的格林布什锂矿目前锂精矿产能合计约162万吨/年；2024年四川雅江措拉锂辉石矿采选项目取得进展；去年与甲基卡矿区企业签署投资协议，拟共同设立尾矿库项目和取水设施项目合资公司。

盛新锂能

盛新锂能2024年营收约45.8亿元，同比下降约42.4%；亏损约6.2亿元，同比下降约188.5%，同样由盈转亏。

盛新锂能相比锂矿双雄来说属于新人，因为2016年起才开始锂矿相关业务，但的的确确赶上了好时候，2022年盛新锂能以55.52亿元净利润创造历史最佳纪录，但也仅仅只有这一年的辉煌。

尽管面对行业波动，但盛新锂能或仍将选择扩产，因为此前公司在投资交流平台上表示未来公司将根据金属锂的市场需求等情况适时扩大生产规模。近年来盛新锂能也在积极进行定增、GDR 发行、筹划港股上市等方式募集资金。

西藏矿业

西藏矿业2024年营收约6.2亿元，同比下降约22.7%；净利润约1.1亿元，同比下降约31.8%；毛利率约47%，同比下降约21%，目前处于盈利状态。

公司主营业务涉及铬铁矿、 锂矿的开采及销售业务。主营业务收入构成为：锂类产品70.03%，铬类产品29.46%，其他(补充)0.50%。

盐湖股份

盐湖股份2024年营收约151.3亿元，同比下降约29.8%；净利润约46.6亿元，同比下降约41%；毛利率约51.86%，同比下降约4.1%，净利润虽减少但仍在盈利。

但盐湖股份的人事变动近日引起行业注意，4月16日公司发布公告，公司董事、副董事长冯鹏/公司监事、监事会主席陈闽玉/监事杨勇/牛玉娇提出辞职报告，四位高管离开或对公司产能一些影响。

其实严格来说该公司在锂矿相关公司里面属于业绩较好且状态不错者，例如去年该公司的4万吨/年基础锂盐一体化项目完成建设目标，旗下蓝科锂业碳酸锂产量4万吨，同比增长10.92%，销量4.16万吨，同比增长10.51%

藏格矿业

藏格矿业2024年营收约32.5亿元，同比下降约37.8%；净利润约25.8亿元，同比下降约24.5%，尚有盈利。

从业务分布上来看，藏格矿业主要营收来源是销售氯化钾，去年实现收入约22亿元，碳酸锂实现收入约10亿元；参股公司巨龙铜业还实现了收益约19亿元。

所以该公司其实并不是以锂矿为支柱经济来源，报告期内实现碳酸锂产量11566吨，销量13582吨，公司碳酸锂平均售价8.5万元/吨，平均销售成本4.1万元/吨，毛利率约45.4%。

02

三大难点需要克服

首先是高成本矿山开采问题。

锂矿开采吸引了全球资本市场主义，导致产能释放过于激进，供大于求，尽管储能和新能源汽车持续增长，但彻底消化已经囤积的锂矿产能还需要很长一段时间。

所以在消耗囤货期间，矿山是否继续开采，应该如何科学开采成为了需要解决的问题，例如赣锋锂业对相关媒体表示：“如果连续亏损，企业资金枯竭，开采矿山活动或许就会暂停，因为截至目前已有一些澳大利亚矿山因成本过高选择减产或者停产。”

但全球锂资源是否已经过了扩张期进入锁紧期还是个值得讨论的问题，开采成本过高的项目如果不及预计，那么适当延缓也是明智之举，当务之急是需要进一步控制成本。

所以接下来就要讨论第二个问题：如何做到成本优化？

上游资源整合以、加工、产品结构的改善，是支撑行业利润的重要因素，2025年相关企业需要重点观察供应端需求变化，以及固态电池、AI、机器人等新增长极。

例如盐湖股份对相关媒体表示高度重视成本管控，持续深挖潜在空间。

一方面投入技术研发，用生产工艺提高材料质量；另一方面针对各个环节进行精细化管理，实现资源高效利用。

最后是关税大棒砸到身上，怎样尽可能避免疼痛？

其实归根结底来说，别人的门槛影响自身的动作，还需要从降本增效环节进行改变，例如引入数字化、智能化工具，提升企业行政效率和优化生产流程，此外矿石回收率等方式也有助于企业节省资源。

锂矿开采和锂盐加工环节需要着重注意，因为改进加工工艺，或许能直接让企业在竞争中改变自身劣势。

当前还需要重视美国以外的其他市场，例如欧洲、拉美、东南亚、中东、非洲等地区，以及在一带一路中的国家寻找新市场，弱化美国对其影响。

不管美国政策如何，锂矿主要分布区域还是在非洲/澳洲/南美洲，把握住三地的趋势对于锂矿企业至关重要，国内锂矿以及镍钴等企业已经在海外扎根多年，需要进一步加强联系，加速产业链协同化，用更加健全的业务网格应对市场变化。

行业发展是不可逆的历史趋势，新能源或不能完全替代石化能源，但一定会成为世界主流，波动只是暂时的，未来一定前景光明。

作 者：宋博文

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