点击 “简七读财” ，发送消息“ 理财小工具 ”

免费领取“40个赚钱工具资源包”

晚上好，我是简七编辑部的卫星~

最近金价有点「离谱」：首饰金价一口气冲上1000元/克，交易所里的金价也摸到790元/克了。

办公室里炸开了锅。插画师豆庆幸地说：「幸好我结婚早，要不然现在连三金都得削减预算。」

小Z就没那么幸运了。她从金价400块时就开始观望，一路看到500、600，眼看冲上800，终于坐不住，打算出手。

但现在买，还合适吗？

要回答这个问题，我们得从历史里找找规律——

01 黄金长期涨，但不是一直涨

打开1971年之后的金价走势图，你会看到一条波澜壮阔的曲线：50多年里，美元计价下，金价年化回报率超过8%。

即便是1980年高点买入、整整套牢20年，到现在算下来，年化也还有3%。这也是很多人坚持「黄金信仰」的理由。

但如果你把视野拉到1800年到1900年，那一百年，金价几乎没有涨幅，等于零收益。

为什么会这样？关键在黄金的货币属性。

19世纪，各国普遍实行金本位制——拥有多少黄金，才能印多少货币。黄金开采量又极其有限，货币供应因此受限，导致整个世纪几乎没有通胀，甚至还有通缩。

金价也几乎不波动。以美国为例，从1834年到1932年，官方金价始终是20-21美元/盎司，没啥变化。

直到1933年，为了刺激经济，美国政府主动把金价调高到35美元/盎司。二战后，美元和黄金绑定，其他货币再与美元挂钩。

这个体系一直持续到1971年。那年，美元不再锚定黄金，自此黄金进入自由交易时代。

两个直接的后果是：

1-金价放飞：1971年金价为35美元，10年后飙升至850美元，涨幅超17倍。

2-法币「脱锚」：各国央行可独立印钞，尤其2008年后，为了救经济，美联储、日本央行、欧洲央行频繁「开闸放水」，推出量化宽松政策。

于是，黄金成了法定货币的「对冲工具」。很多投资者相信：央妈越印钱，黄金越值钱，至少能保值。

一些研究也印证了这个逻辑——

1971年后，黄金年化收益为8%，跑赢同期通胀（约4%），也略微超过美国M2扩张速度（约7%）。

不过，它也不是一直涨——中间也经历过十几年的横盘、下跌，比如1980年之后沉寂了20年。

所以，如果你相信「水」还会继续放，那黄金长期来看，可能还有空间。

02 股神为什么不爱黄金？

但也不是所有人都喜欢黄金，巴菲特就是著名的反对者。

他不喜欢黄金，有三个原因——

一是黄金本身不创造价值。

巴菲特说得很直白：「黄金躺在那里，什么都不产生。」

不像公司能赚利润、农场能产粮，黄金不会带来利息或分红。你买了一盎司黄金，10年后，它还是一盎司黄金。

图源：B站「石投记」；2011年股东大会

二是机会成本高。

投资黄金，意味着放弃投资企业、土地等能「增长」的资产的机会。

比如，1933年大萧条期间，美国政府以20.67美元/盎司的价格，强制收回民间黄金。

一年后政府把金价上调到35美元/盎司，相当于那些被强制卖出黄金的人，损失了40%。很多人感觉「被低价收割」，对政府产生了不信任。

不过也有人在那时将资金投向股市。等到1971年黄金能自由买卖了，道琼斯指数翻了9倍——

如果当年将20美元投入股市，持有到1971年，这笔钱能增值到180美元，换回约4盎司黄金（1971年均价40美元）。

相比之下，那些只偏好黄金、没有参与经济增长的人，错过了资产增值的大周期。

三是黄金靠「恐惧」驱动。

巴菲特承认，在人们恐慌的时候，黄金的确表现良好。

但他指出：买黄金，其实就是在押注「未来人会更害怕」。如果恐慌消退，黄金就可能下跌；如果恐慌升级，黄金会上涨。

在他看来，这更像是对情绪的投机，而不是对企业、经济、资产的投资。他更喜欢结果不仅仅取决于心理改变的投资。

人类社会的发展虽有波折，但终究向前。因此，巴菲特偏好那些能真正创造价值的资产。

图源：our world data；全球GDP走势（公元1年以来）

03 要不要买黄金？

说了这么多，可能你会问：那我现在买黄金合适吗？黄金到底要不要配？

其实，投资不是单选题，你可以拥有多种资产，而不是非此即彼。

黄金和股票之间，长期是负相关的：股市跌时金价往往涨，反之亦然。这就给了我们资产配置的空间。

一个常见建议是：把黄金作为投资组合的一小部分，配置5%~10%左右，并定期再平衡（一般一年一次）。

举个例子：

假设你（长期不用的闲钱）的投资组合比例是：股票：债券：黄金：现金 = 3：5：1：1。

你有10万可投，黄金就买1万。

如果明年，股票跌了、黄金涨了。比如股票从3万跌到2万，黄金从1万涨到2万，其他部分不变。

那就卖出1万黄金，买入1万股票，让组合重新回到原始比例。

这样的好处是：不会因为情绪追涨杀跌，反而在跌多了加仓，涨多了减持，自动实现低买高卖。

你可能会问：10%黄金会不会太少？

关键在于：黄金不产生现金流。你持有现金、债券、股票，即使不卖出，也能拿到利息或分红。

黄金不生息，只有靠「卖」才赚钱。如果遇到急需用钱，而又正好赶上金价低迷，还可能陷入困境。更何况，黄金也有一跌很多年的「黑历史」。

图源：macrotrends

所以，适度配置很重要。

04 怎么买黄金？也讲究心理学

从长期角度看，如果你是打算买了就放着不动，实物金可能更适合你。

因为它变现麻烦，反而减少了天天看盘的诱惑，更容易一直持有。

反过来，如果是黄金基金、积存金这些随时可以买卖的产品，很容易被短期波动干扰，动不动就追涨杀跌。

我身边就有朋友，300元买入、400元卖出、500元又买回来、600元又卖掉……

折腾一圈白白贡献了手续费不说，效果还不如「躺平」不动。

最后提醒一句：别借钱炒黄金！

一来，黄金也有波动，杠杆放大了风险，一旦浮亏太大，很容易做出错误决策。

二来，借的钱是有利息成本的，金价横一段你就受不了了。

对咱们来说呢，长期配置黄金，而非短期炒金，是更稳妥的做法~

最后，如果你想更系统的了解黄金，可以学习咱们的《一小时搞定黄金投资》课程，会员免费学哦～

在此也提醒一下，目前黄金价格处于历史高位，回落风险较大，投资需谨慎，切勿盲目跟风，先把知识学到手再做决定，不懂不投哦~

感兴趣的小伙伴可以扫描下方二维码参与↓↓↓