2025年4月18日，盾安环境披露接待调研公告，公司于4月18日接待景顺长城基金、华安基金、招商基金、兴证基金、汇丰晋信基金等57家机构调研。

公告显示，盾安环境参与本次接待的人员共7人，为总裁李建军，财务总监徐燕高，副总裁、盾安机电总经理童太峰，副总裁、盾安热工总经理王炎峰，副总裁、盾安热管理负责人楼家杨，副总裁、盾安商用部品总经理刘掣，董事会秘书吴青青。调研接待地点为电话会议。

据了解，盾安环境 2024 年实现营收 126.78 亿，同比增长 11.39%；归母净利润 10.45 亿，同比增长 41.58%；扣非净利润 9.29 亿，同比增长 13.16%；毛利率为 18.22%，同比下降 0.83 个百分点。分业务看，制冷配件营收 96.12 亿，同比增长 13.67%，毛利率为 18.60%；制冷设备营收 14.96 亿，同比下降 9.16%，毛利率为 21.07%；汽车热管理营收 8.12 亿，同比增长 71.66%，毛利率为 23.13%。

据了解，美国关税政策对该公司影响不大，其在泰国等新兴市场保持稳定增长，美国市场占比不高。制冷配件订单延续良好态势，生产排程紧密有序。制冷设备业务收入下滑主要因国内部分板块景气度欠佳，公司已制定未来发展规划，包括开拓海外市场、优化资源配置、降本增效等。

据了解，公司商用部品业务实现三大转型亮点，包括全市场覆盖、多产品合作、研发拓展；新能源汽车热管理业务发展迅速，收入大幅增长，产品已覆盖国内多数主机厂，并突破多个合资及外资客户，未来将加大投入提升份额。

调研详情如下：

问题一、请公司介绍 2024 年度的业绩情况

答:

2024年公司实现营收126.78亿,同比增长11.39%;归母净利润10.45亿,同比增长 41.58%;扣非净利润 9.29 亿,同比增长 13.16%;毛利率为18.22%,同比下降0.83个百分点。

分业务板块看,2024 年制冷配件业务实现营收 96.12 亿,同比增长13.67%,毛利率为 18.60%,同比减少 0.84个百分点;制冷设备业务实现营收14.96 亿,同比下降9.16%,毛利率为 21.07%,同比减少 2.71个百分点;汽车热管理业务实现营收 8.12 亿,同比增长 71.66%,毛利率为23.13%,同比增加 0.76个百分点。

问题二、美国关税政策对公司的影响?

答:

公司始终秉持全球化视野,稳步推进国际化发展战略,产品已覆盖全球多个国家和地区,在泰国等新兴市场保持稳定增长,目前美国市场占比不高。公司始终保持战略关注并动态调整业务策略,着力构建更具韧性的海外业务体系。

问题三、制冷配件目前的排产情况?

答:

制冷配件的订单延续上年的良好态势,持续保持饱满状态,生产排程紧密有序。

问题四、制冷设备业务收入有下降的原因?

答:

制冷设备业务收入有下滑主要系国内业务中地产、光伏等占收入比重比较高的板块景气度欠佳。公司已进行了明确的未来发展规划,一方面,积极开拓海外市场,凭借产品的技术优势与品质保障,参与国际市场竞争,逐步提升海外市场份额;另一方面,大力优化资源配置,将资源集中于具有较高增长潜力的细分领域如储能、冷链、轨交等行业,以增强核心竞争力。同时,持续推进降本增效举措,降低成本、提升效率,进而增强竞争力与企业的盈利能力。

问题六、商用部品业务发展情况?

答:

公司实现了显著的业务转型和扩展,商用部品业务实现三大转型亮点:

1、全市场覆盖,从单一中央空调业务拓展至空调、热泵、基站机房数据中心、冷冻冷藏等多元化领域,为更多客户提供全面解决方案。

2、多产品合作,推出盾安全系列产品,打破中央空调配套局限,满足不同行业需求,增强市场竞争力。

3、研发拓展,商用部品研发取得突破,完善产品体系,提升产品性能,满足多样化市场需求。

这些改变提升了市场竞争力,为未来发展奠定基础。我们将持续创新,提供优质产品和服务。

问题七、新能源汽车热管理业务发展情况?

答:

公司新能源汽车热管理业务发展迅速,2024 年收入实现大幅增长。公司产品已覆盖国内多数主机厂,并已成功突破了多个合资及外资客户。随着新能源汽车市场的持续扩张,公司将继续加大在该领域的投入,进一步提升市场份额。

本文源自：金融界

作者：灵通君