昨天，一季度的财政收支数据披露，哨兵整理分析了一下，主要讲三点。

1、3月份的财政收入有所改善

首先说明一下，财爸公布的是累计数据，上个月公布的是1-2月的数据，昨天公布的是1-3月的数据，不是单独一个月的数据，所以主要是看变化的方向。

咱们看一下财政收入的数据，如下表，分别是1-2月和1-3月的数据：

可以看出，3月份的财政收入确实有所改善，增值税、消费税、企业所得税这三大税种，均出现了一定的改善。

2、财政支出加速，财政政策在发力

看一下财政支出的数据，如下表，分别是1-2月和1-3月的数据：

3月份，财政支出明显是加速了，但支出的增速（从3.4%到4.2%）跑赢了收入的增速（从-1.6%到-1.1%），说明赤字在扩大。

咱们可以算一下：

1-2月的财政赤字：43856-45096=-1240亿元

1-3月的财政赤字：60189-72815=-12626亿元

也就是说，3月份一个月的财政赤字就达到了：-12626+1240=-11386亿元

3、政府性基金的赤字也大涨

我们再看一下政府性基金的收支情况：

3月份政府性基金预算收入情况，还在恶化（从-10.7%到了-11%），卖地收入的情况还在继续恶化（从-15.7%到了-15.9%）。这个数字，更能真实的反应楼市的预期。

而政府性基金预算支出，却在暴涨，从1.2%暴涨到了11.1%，主要就是地方政府性基金预算支出的暴涨，增速从-0.6%到了10%。

我们看一下政府性基金的赤字：

1-2月的赤字：6381-11358=-4977亿元

1-3月的赤字：9247-19769=-10522亿元

也就是说，3月份一个月的赤字就达到了：-10522+4977=-5545亿元

通过上面的分析，我们可以看出：3月份数据的回暖，财政政策靠前发力是重要的原因之一。

一季度，GDP能实现5.4%的增速，主要是外贸方面的抢出口效应，以及国内政策的靠前发力。

二季度开始，外贸会受到关税战的影响，国内政策方面，能否延续一季度的力度，咱们还是等月底的重磅会议再说吧……