4月20日，公募圈罕见，竟然有高管降为基金经理了。对于这位高管卸任高管，公司给出的理由则是，专注于投资工作。那么事情真的就这么简单吗？

因为公募圈降职的事情比较多，那这位高管是 不是大家理解的因为业绩差被回炉再造，因为业绩差被公司边缘化？

金石杂谈查询发现，杨谷投资年限已有19年，可谓非常资深的积极经理；而他的业绩也不赖，年化收益超10%；即便看最近三年，也实现了正收益。而规模方面，杨谷的管理规模几乎非常稳定，基本就在50亿上下浮动。所以，杨谷大概率是主动辞任，和回炉无关，更和边缘化无关。

就其持仓最大的诺安先锋来说，规模近40亿，2024年一年管理费3157万，2023年同期则为5287万。

就诺安先锋持仓来看，股票仓位只有42%，很明显在有意的控制风险；持股分散，前十大持仓有打印机业务，有表面活性剂产业链，有新材料板块铜合金，有汽车零部件，有油气设备。而这些企业都有一个共同特点，那就是小而美，业绩靓丽。

杨谷在年报中表示，宏观基本面的不景气，让我们更容易分辨哪些企业的竞争力、产业化能 力逆势提升、脱颖而出。我们的主要持仓都是各行业具备这样特征的上市公司。它们的抗风险能力得到考验；它们的全球行业地位得到明显提升，议价力隐而未发；行业产能持续萎缩的同时，它们 的产能甚至逆势扩张。我们依然相信，这批企业代表了中国制造业的竞争力，在未来三到五年会有不错的回报。

就诺安基金来说，这家公募规模超2000亿，近两年亏损5.94%，但近1年盈利回报高达18.15%。不同于其他公募债基比较多，这家则是货币基金高达1500亿，债基只有100亿，而权益基金有400亿。

接棒 蔡 嵩松的基金经理刘慧影，凭借着9.24和年初这波国产替代行情，近1个月收益率超38%，近三年亏损即将抹平。

但与之鲜明对比的是，刘慧影管理的诺安积极回报， 由于重仓AI和算力，同样是波动巨大，大起大落，和蔡经理有的一比。该产品近两年亏损26%，近1年这波大行情中，更是亏损16.4%，核心就是AI的暴涨暴跌行情。