最近这两天，大家都在转发一个消息，那就是“没有美国，世界照样转”；而在公开市场，也传出新加坡前总理李显龙的表态， "即使没有美国主导，世界依然运转"。接下来，金石杂谈带着大家在一起读读刘煜辉的观点：

1）没有美国，世界照样转。内容来自转发，并非刘煜辉原创：美国去年消费市场19.8万亿美元，但大部分都是与世界广西不大的痛苦消费，比如医疗支出、租房支出、诉讼支出，真正与商品相关的支出总额为6.3亿美元，中国则是6.2亿美元。

几乎同日，金石杂谈也转了一张图。根据图片， 虽然说美国是第一消费大国，但实际上美元起了很大作用，如果看购买力，其实中国才是第一消费大国。正如上文中刘煜辉的转载文章，美国消费总额存在汇率假象，中国则消费了更多商品，而结论则是美国消费市场第一大国其实对世界贸易影响没有那么大。

刘煜辉则表示，关税战，美国对市场经济的影响是巨大的，但从消费实物上来看，实际影响小很多。美国消费支出20.7万美元，70%是服务消费，实物消费只有6.2万美元，供应链的产值更少只有1/3大约2万亿，4万亿是中间价值（中间商、品牌溢价等等）。

最近还有一件事，那就是在美国免费购物APP下载前三名是谁？敦煌网、淘宝网、阿里巴巴国际。所以，经过本次关税冲击，美国底层人民突然发现，我们拿到的商品那么贵，原来都是美国中间商赚走了。所以才有了刘煜辉那句“美国民众会热情的拥抱去中介化”，最后冲击的是那4万亿美元，也就是跨国资本的核心利益。

接下来，我们继续欣赏刘煜辉的一路开挂剧情：

2）刘煜辉谈中国供应链统治力。刘煜辉表示， 东大哪个产业都是， “复制—优化—降价—规模化碾压”，没有后来人能够复制，这叫供应链统治力。所以，鹰酱关税也好，对中国船加歧视性费用也罢，都没用，产业想回去，想都别想。

3）刘煜辉谈加税后资本回归。都锤成粉末了，再多砸几锤，没有实际意义了。全球巿场，风偏钝化了，早收敛了。刚开始，群众陷入恐慌是人性正常反应；恐慌过后，就是理性，饭还得好好吃，觉还得好好睡 ，太阳还得从东边升起，从西边落下。所以，逻辑正确的股票都复元了，都回到4.2号之前了。所以要珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产“倒车接人”的机会。

4）刘煜辉认为A股下行空间有限，绝佳的投资机会很难再来。 现在市场就是没主线，所以缩量，其实风险过了恐慌期了，收敛了，向下空间有限；很多人是想买那种带血的筹码 ，不容易的，十天前你不敢干手，后面也不会给你这样的机会。

5） 刘煜辉谈中国没有抛售美债。 在最紧张的时刻，中国没有抛售美债，连贝森特对中方未抛售美债难以置信，直言换成自己不会这么做。刘煜辉认为也是对的，利用好这种威慑的感觉就好了。川政府是右翼，美联储站在左翼，利用好他们之间这种对立，获得最有利我们的结果，不能过头，过头左右翼就有可能合流。

6） 美债的出路只有一条，没有第二条：什么协迫他国转换成无息永续债 ；什么财政收缩；什么关税迫使制造业回流；什么美元狂贬，都是白日梦。美国化债今天只有一条路走，把通货膨胀赶紧压下去，除此之外，任何一条路都是死路。

美国白宫国家安全顾问杰克· 沙利文近期在演讲中冷静地指出：“美国试图改变中国的努力已经失败，必须学会与这个正在崛起的大国共处。”

7）然后，刚刚金石看到刘煜辉分享了一篇他的路演，最后结论是：中或最赢。