蔡崧松时代过后，诺安基金真的好惨！当年有顶流基金经理的时候不注意培养人才，现在几乎无人可用，导致公司副总不得不降职干起了基金经理。

所以，依靠单一明星基金经理，就会像诺安基金这样，一旦明星基金经理犯了事，就很麻烦。

公募基金圈，每一次人事变动都能引发业内的关注与热议。而在 2025 年 4 月 20 日，一则消息迅速在圈子里传开：

诺安基金的副总经理杨谷卸任高管职务，转任基金经理，这一罕见的 “逆向流动” 瞬间成为大家讨论的焦点。

从公开信息来看，杨谷的离任原因写的是 “高管换届”，公司给出的转岗说明是 “专注于投资工作”。但在公募圈这个充满故事的地方，降职事件屡见不鲜，很多人第一反应便是：这背后是不是藏着业绩不佳、被公司边缘化等隐情？毕竟在大家的认知里，从高管岗位 “下沉” 到基金经理岗位，多少有些不合常理。

为了探寻真相，我们深入了解杨谷的投资履历，发现他的实力不容小觑。杨谷拥有长达 19 年的投资经验，是投资领域的资深老将。在他的投资生涯中，年化收益超过 10%，即便近三年市场环境复杂多变，他依然实现了正收益。而且，他管理的基金规模也十分稳定，始终在 50 亿左右波动。这些亮眼的数据表明，杨谷在投资领域有着扎实的专业能力和出色的管理水平，绝不是因为业绩问题而被迫 “降职”，大概率是他主动做出的职业选择。

以杨谷持仓最大的诺安先锋为例，这只基金规模近 40 亿。在 2024 年，其管理费收入达到 3157 万，尽管相较于 2023 年同期的 5287 万有所下降，但依旧是一笔可观的收益。从持仓情况来看，诺安先锋的股票仓位仅 42%，这种较低的仓位配置体现了杨谷对风险的有效控制。他的持股风格也十分独特，前十大持仓涵盖了打印机业务、表面活性剂产业链、新材料板块铜合金、汽车零部件以及油气设备等领域的企业。这些企业虽规模不算大，却都具备 “小而美” 的特质，业绩表现亮眼。

在年报中，杨谷阐述了自己的投资理念。面对宏观基本面的不景气，他认为这反而是筛选优质企业的好时机，那些在逆势中仍能提升竞争力、产业化能力的企业，才是真正值得投资的标的。这些企业不仅抗风险能力强，全球行业地位也在逐步提升，甚至在行业产能萎缩时还能实现逆势扩张。杨谷坚信，这些企业代表了中国制造业的竞争力，未来三到五年有望带来丰厚回报。

再将目光投向诺安基金这家公司。目前，诺安基金规模超过 2000 亿，在公募基金行业中占据一席之地。其资产配置结构较为特殊，货币基金规模高达 1500 亿，债基仅 100 亿，而权益基金为 400 亿。从业绩表现来看，诺安基金近两年亏损 5.94%，但近 1 年却实现了 18.15% 的盈利回报，波动较大。

在诺安基金的众多基金经理中，刘慧影备受关注。她接棒蔡嵩松后，借助年初的国产替代行情，近 1 个月收益率超 38%，近三年的亏损也即将抹平。然而，她管理的诺安积极回报却因重仓 AI 和算力，业绩波动巨大。在近两年市场环境下，该产品亏损 26%，即便在近 1 年的大行情中，依然亏损 16.4%，这主要是受 AI 市场暴涨暴跌的影响。这也从侧面反映出，在热门赛道投资中，虽然可能获得高额回报，但也伴随着巨大风险。

回到杨谷转任基金经理这件事上，他的选择或许有多重考量。一方面，专注投资是他对自己热爱领域的回归。在高管岗位上，虽然拥有更多管理权力，但可能会离投资一线稍远。而杨谷作为资深投资人士，回归基金经理岗位能让他更专注于自己擅长的投资工作，充分发挥专业优势，为投资者创造更好的业绩。另一方面，这也可能是诺安基金基于公司整体战略的调整。在市场竞争日益激烈的当下，公司需要优秀的投资人才深入一线，通过打造明星基金产品来提升公司的市场竞争力和品牌影响力。

杨谷从诺安基金副总经理转任基金经理这一事件，为我们展现了公募基金行业丰富多样的发展动态。无论是杨谷对投资的执着追求，还是诺安基金在人员配置和战略布局上的思考，都值得我们深入研究和思考。未来，杨谷在基金经理岗位上能否延续过往的出色业绩，诺安基金又将如何在市场中持续发展，让我们拭目以待。