2025年4月18日晚，围海股份公告称收到《证监会行政处罚事先告知书》，该份行政处罚系此前下发事先告知后，证监局发现新增违法事实，进行补充调查。调查的原因系公司在2024年1月发布了《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对2018年至2022年财务报告进行了会计差错更正。由于2024年5月新的退市规则“年度报告财务指标连续三年被认定虚假记载”将会触及重大违法强制退市情形。证监会的补充调查一度使得围海股份股价一度深跌，政策变动引发的退市风险对于上市公司和股民几乎无任何可预见性。

庆幸的是，本次事先告知书，仅认定围海股份2018年、2019年、2022年虚增收入、虚减成本和虚增利润，退市新规适用的范围仅包括2020年及以后年度存在虚假记载的情况，由于处罚仅认定2022年一年，那么围海股份不触及重大违法强制退市情形，随着不确定消除，公司股价有望修复。

上海古北律师事务所专业证券索赔律师娄霄云提示，新老规则的变化对于2020年到2023年度存在虚假加载的上市公司陷入了进退两难的境地，从投资者保护角度，应当考量信息披露违规的严重程度和主观恶意来综合认定处罚内容，给主动修正错报的企业生存空间。此前我们代理的部分投资者诉讼由于证监会重新调查，案件事实可能出现变更，在法院释明的背景下我们作了撤诉处理。现如今违规事实已经锁定，基于此前差错更正情况，我们认为凡是2019年4月30日至2023年4月28日期间买入，并且2023年4月28日持有的投资者，可依法索赔，最终结果以法院认定为准。

值得关注的是，由于处罚涉及公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载行为，围海股份2025年4月21日开市起被叠加实施其他风险警示。对于退市风险警示，早在2023年年报披露后公司就已经申请撤销，随着处罚落地，后续交易所问询后有望消除。