2025年第一季度，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）基金在复杂的经济环境下，展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多方面都发生了变化。本文将深入解读该基金的季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。

主要财务指标：两类份额收益有别

本期已实现收益与利润

本季度，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A类份额本期已实现收益为497,648.46元，本期利润为428,395.39元；C类份额本期已实现收益为161,040.10元，本期利润为137,195.86元。可以看出，A类份额在收益和利润方面均高于C类份额。

加权平均基金份额本期利润

A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0081元，C类份额为0.0077元，A类份额略高于C类，显示出A类份额在单位收益上的微弱优势。

期末基金资产净值与份额净值

期末，A类份额资产净值为43,684,109.15元，份额净值0.9361元；C类份额资产净值为15,324,804.33元，份额净值0.9290元。A类份额在资产规模和单位净值上均高于C类。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距

近三月表现

过去三个月，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A类份额净值增长率为0.94%，业绩比较基准收益率为0.28%，跑赢基准0.66个百分点；C类份额净值增长率为0.88%，同样跑赢基准0.60个百分点。

长期表现

过去一年，A类份额净值增长率3.07%，业绩比较基准收益率7.42%，落后基准4.35个百分点；C类份额净值增长率2.82%，落后基准4.60个百分点。过去三年，A类份额净值增长率 -5.98%，C类份额 -6.68%，均大幅落后于业绩比较基准。自基金合同生效起至今，C类份额净值增长率 -7.10%，业绩比较基准收益率4.35%，差距达11.45个百分点。长期来看，该基金跑赢业绩比较基准存在一定难度。

投资策略与运作：多元配置应对复杂环境

宏观经济与市场分析

一季度国内经济运行总体平稳但基础不稳固，工业增加值等部分指标平稳，PMI处于50%上方，但货物进出口总额同比下降，CPI和PPI增速低位徘徊。海外方面，美国总统换届后关税政策调整增加不确定性。A股市场探底回升，能源等行业表现突出，黄金价格攀升。

投资策略

组合采用多元资产、多元市场风格配置。权益风格核心为均衡品种，卫星部分是红利与半导体板块，但成长风格减仓时机偏早影响业绩弹性。固收方面仓位较高，以中长期纯债基金为主，短债基金为辅，黄金基金持仓贡献明显。

基金业绩表现：短期实现正增长

截至报告期末，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A类份额净值0.9361元，本季度净值增长率0.94%；C类份额净值0.9290元，净值增长率0.88%，同期业绩比较基准收益率均为0.28%。短期来看，基金实现了正增长且跑赢业绩比较基准。

基金资产组合：基金投资占比超八成

资产组合情况

报告期末，基金总资产59,332,438.49元，其中基金投资金额52,356,366.12元，占比88.24%；权益投资928,594.00元，占比1.57%；银行存款和结算备付金合计5,239,491.57元，占比8.83%；其他资产807,986.80元，占比1.36%。基金投资占据主导地位。

股票投资组合

从行业分类看，境内股票投资集中在采矿业、制造业、信息传输等行业。采矿业公允价值239,202.00元，占基金资产净值比例0.41%；制造业公允价值217,008.00元，占比0.37%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值472,384.00元，占比0.80%。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额变动情况

平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A类份额，报告期期初55,517,165.47份，期间申购9,172.02份，赎回8,859,056.94份，期末46,667,280.55份；C类份额期初18,138,043.08份，期间申购19,031.93份，赎回1,660,654.09份，期末16,496,420.92份。两类份额均出现较大规模赎回。

风险与机会提示

风险提示

  1. 长期业绩压力：从长期净值表现看，基金净值增长率落后于业绩比较基准，投资者需谨慎看待长期收益预期。
  2. 赎回风险：较大规模的赎回可能对基金的运作和资产配置产生影响，进而影响基金业绩。

机会提示

  1. 短期表现良好：近三个月基金净值增长率跑赢业绩比较基准，若市场延续当前态势或基金投资策略有效，可能带来一定收益。
  2. 政策机遇：两会提出扩大内需等任务，若相关政策落地生效，可能为基金投资带来新的机会。

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