王晋斌 中国人民大学经济学院原常务副书记、国家发展与战略研究院研究员、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员

本文转载自4月17日腾讯财经微信公众号。

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5.4%，一季度中国经济增速颇为亮眼，此外消费、投资和工业数据也都出现明显回升。此前连续两位数下滑的房地产销售数据降幅也收窄至个位数。

在去年底的增量政策发布后，当前市场信心逐渐回升，一季度增速实现良好开局。

不过，进入4月份，美国政府挑起的“关税战”又为接下来的经济走势蒙上了一层不确定性因素。面对挑战，既要谋求通过谈判与美国达成协议，又要适时推出新的增量政策对冲潜在的增长缺口。

腾讯财经：一季度GDP增长5.4%，哪些因素支撑了增速的回升？

王晋斌：一季度GDP实现5.4%的增长应该说是高开的，实现了态势良好的开局，比2024年一季度还高出0.1个百分点。

这个增速主要原因得益于：第一，过去拖累中国经济增长的一些因素在收窄，尤其是房地产，投资和销售的跌幅在收窄。第二，生产供给增长的比较快，比如工业增加值在3月增长7.7%，一季度共增长6.5%，这个增速和去年比是相当高了。第三，消费明显的回暖，社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上年全年加快1.1个百分点。后续消费的动力还有待进一步提升。

腾讯财经：最近美国加征所谓的“对等关税”，从一季度数据来看，我国对美出口8304.5亿元人民币，同比增长5.6%，占出口总值的比重13.5%。您认为美国加征关税后，对我国后续的出口影响有多大？

王晋斌：美国推出所谓的“对等关税”，后来又加征到超过100%，可以说这种程度的加税已经是禁止性的关税了，就是说基本上切断了经贸关系。所以接下来二季度，我国对美国出口肯定会受到影响。因为中国对美出口占到了出口总额的接近15%，所以后续出口是有压力的。

我认为中美双方最终还是会通过谈判能够达成一个协议，否则对双方经济都是巨大伤害。但是同时，我们还是应该提前谋划，要考虑到如果美方漫天要价继续采取霸凌主义手段，在短期无法达成协议的情况下，我们需要有新的增量的政策，来对冲美国关税战的带来的负面冲击。

腾讯财经：一季度，房地产销售面积和销售额的降幅已经大幅收窄至个位数。您如何看待当前房地产的形势，预计今年会是最低点吗？

王晋斌：从全国70个大中城市新建商品住宅销售价格来讲，环比持平或上涨的接近30个，说明房地产止跌企稳的迹象已经显现。这也表明一揽子促房地产止跌企稳的政策开始发挥作用。但是，从同比的角度来讲，价格持平或上涨的城市只有几个，说明同比还是有一定的下行的压力。中国居民的资产60%以上配置在房地产上，要实现止跌企稳，还需要政策持续发力。

腾讯财经：虽然消费有回暖，但是物价指数还是在负增长区间，您觉得原因是什么？

王晋斌：一季度的CPI增速为-0.1%，应该说现在物价还是比较低的。从一季度总体的目标实现来看，增长、就业等目标都实现较好，但是物价偏低，说明一季度经济恢复呈现不对称性的特点，还需要政策发力去推动物价回暖。

腾讯财经：统计局提到“当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。”您认为后续还需要加大宏观政策的刺激力度吗？

王晋斌：我认为现在可以考虑专门针对美国发起关税战后，针对可能带来的增长缺口采取一些新的增量政策。从外部来看，要与东南亚国家、一带一路国家更广泛地开展经贸合作，开辟新的市场增长点，稳定与这些国家的产业链。从国内来看，可能需要出台增量的财政政策，货币政策也需要降准降息，这是扩大总需求的基本政策。

第三点，我觉得可以针对那些对美国市场依赖较大的企业或者地区推出专项的支持措施，化解这些企业和地区出口的急剧下滑，确保他们能够渡过当下的难关，这对稳定就业都是有作用的。

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