一、政治局会议强化政策托底，市场信心修复

1. 超常规逆周期调节与经济稳定

中央政治局会议强调“持续稳定和活跃资本市场”！稳就业，稳市场，稳经济，稳预期！

2. 资金面与市场情绪共振

央行通过加码MLF释放中期流动性5000亿，缓解市场资金压力。同时，外资4月净流入超300亿元，北向资金对政策托底预期认可度提升！

二、俄乌局势缓和：供应链成本下降与出口链受益

1. 无条件谈判的潜在影响

俄罗斯与乌克兰，同时宣布愿在不设先决条件的情况下与乌克兰谈判，若冲突实质性缓和，黑海航运恢复将降低能源（油气）、粮食进口成本，利好国内炼化、电力及依赖乌克兰玉米的养殖业！全球经济迎来复苏和修复！

2. 地缘风险缓释提振全球风险偏好

俄乌停火预期叠加美股三日大涨（纳指涨超7%），全球资金风险偏好回！

黄金避险行情降温，维持3300横盘震荡夯实！3250-3400来回横盘震荡夯实！

三、四月收官行情特征与五月主升浪预判

1. 四月结构性反弹逻辑

政策驱动：

科技产业扶持形成双主线，高股息防御板块（电力、银行）提供避险支撑！

业绩提升和产业链复苏带来，产业轮回估值修复！

板块轮动，到大变盘，大轮转，大轮动，关键变盘节点！

2. 五月行情展望与风险点

主升浪启动条件：

政策支持

（如民营经济促进法）及企业盈利修复（一季报超预期比例达90%）。

政策宽松预期，流动性增加，

资本市场修复，估值修复！

上市公司大规模增持！

不确定性逐步消除！

美联储降息预期反复可能引发外资波动；中美贸易摩擦（如新能源车关税加征）或压制出口链表现！

四、

配置建议：聚焦政策与全球供应链修复

1. 进攻性方向

科技自主：半导体设备（国产替代加速）、AI算力（政策支持明确）

全球供应链修复：航运（黑海航线恢复预期）、能源（成本下降驱动盈利改善）

2. 防御性方向

高股息资产：电力、煤炭（现金流稳定且分红率高）。

政策对冲板：农业（粮食安全）、稀土（贸易摩擦避险）。

3/领头羊，券商第三波主升浪风向标！

4/最大风口，周期股崛起，地方国企混改重组加速！

五，四月收官，三阳开泰！

上证3290--3400，

目标3350-3400点

三天涨幅2%---3%附近！

周一目标3230附近！

六，五月第三波主升浪启航

1/目标上证3674--3731点

时间跨度三个月，5-6-7月

2/三季度，目标3800点，

3/全年，四季度。

目标3850--4000附近

四月底大底确立，大调仓换股结束，看多，做多，持股待涨，守株待兔。高低切换，坐等主力抬轿！

A股到凤凰涅槃，浴火重生脱胎换骨！资本强国战略。拉动全民富裕，提升消费内需新经济周期！

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