撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

4月24日晚间，晶澳科技披露2024年年报，报告期内，公司实现营业收入701.2亿元，同比下降14.02%，净利润亏损46.56亿元，同比大跌166.14%，2023年公司净利润为70.39亿元。

晶澳科技表示，2023年以来，产业链各环节新增产能开始逐步释放，受供需失衡的影响，产业链价格大幅下跌，多环节价格跌破成本线，导致全产业链亏损，企业关停产线、项目延期或取消不断发生，行业进入供给侧改革阶段。

自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

第三方机构InfoLink日前发布的2024年全球组件出货排名显示，晶澳科技与隆基绿能并列全球第二。该榜单较为稳定，长期由晶科、晶澳、天合、隆基四家企业霸榜，座次时有变动。虽从未问鼎第一，但晶澳科技一直稳居组件四巨头队列。

2024晶澳科技这份冰冷的“成绩单”，着实让人大跌眼镜。

分季度看，主要是四季度巨亏，导致公司业绩变脸。数据显示，晶澳科技去年四季度单季亏损高达41.7亿元。而导致四季度巨亏的原因主要是晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

光伏行业整体供需错配影响巨大。晶澳科技指出，近年来大量新建产能集中释放，引发行业供需失衡。根据光伏行业协会不完全统计，截至2024年底，国内硅片、电池和组件环节落地产能均超过1100GW，均远超全球新增装机容量，光伏行业阶段性过剩和结构性过剩趋势明显，各环节产品价格持续走低，甚至出现价格跌破成本的情况，光伏制造主产业链业务普遍面临亏损。

晶澳科技的光伏电池组件产品主要以N型为主。公司称，2024年N型产品每个季度约有10%-15%的新产品渗透率，到年底有八成以上的订单渗透率。而2024年全年各品类光伏电池组件遭遇“通杀”。具体来看，单晶PERC（182*182-210mm）组件价格下跌28.42%，N型TOPCon组件价格下跌29%，N型HJT组件价格下跌29.27%。

行业形势变化的影响直接体现在晶澳科技的毛利率上，年报数据显示，2024年，晶澳科技光伏组件业务毛利率仅为4.82%。分地区来看，境内市场业务毛利率为-7.98%，欧洲地区业务毛利率为-3.51%；美洲、亚洲及大洋洲业务虽然维持了正的毛利率，但同比均有所下滑。

年报还显示，受光伏行业产品销售价格下降影响，晶澳科技此前募投项目中的“年产5GW高效电池10GW高效组件及配套项目”、“年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目”、“包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目”、“年产10GW高效电池和5GW高效组件项目”和“年产10GW高效率太阳能电池片项目”效益未及预期。

2024年经营活动产生的现金流量净额为33.4亿，较2023年的124亿元下降了73.04%，主要系销售收款减少所致。经营活动现金流入小计717亿元，同比下降13.25%；现金流出小计683亿元，同比下降2.68%。这表明公司在销售回款方面遇到困难，可能会影响公司的资金周转和日常运营。

自2019年完成重组以来，晶澳科技历年年度报告均披露了下一年的经营目标，包括产能规划和出货量目标等。不过，在2024年年报中，晶澳科技罕见未披露2025年的经营目标。

今年2月，晶科能源宣布开启赴港上市计划，不过，此次大跌的年报，也为其上市之路增添了一份不确定因素。

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