今天谈到了中国的股市，当谈到中国股市的时候，每位投资者也是五味杂陈、感慨良多。

为什么中国股市一直是这种状况了，我们也是用RSPCP分析模型来解读，也许会给你一些更为深刻的启示。

我们经常说，上市公司是拉动一国GDP增长的关键动力，如果按照这个逻辑，一个国家的GDP增长多少应该与股市表现保持同频。
2007年大A第一次超过了3000点，17年过去了，中国的GDP翻了将近5倍，而A股长期还在3000点上下徘徊？

很多专业人士都会从各个角度去解读股票的涨跌，无论是从“价值分析”“政策市”还是什么“未来热点”“股市周期”等等角度来解释，好像都有一点道理，又好像哪里不对。

在我们的RSPCP分析模型中，产权Right决定结构Structure，结构决定目标purpose，目标决定行为conduct；所以也可以简单一点说，行为本质上是由产权来决定的。

我们的目标主要是经济的增长，特别是做大做强国有经济，用各种政策和方法来保证财政、税收和外汇的增长。

因此经济增长这个目标，直接决定了行为conduct。在RSPCP模型中，我们把行为分为：政府行为，市场行为和金融行为。

这三者在现代经济中构成了一体化、相互交织在一起，如果过多的政府行为对资源进行干预配置，这种过多的政府行为可能会引起投资者的敏感以及影响预期的判断。

金融行为，因此成了政府行为和市场行为之间的一种润滑剂，更为隐性地帮助传递政府行为和市场行为的信息给大家。

金融行为于是就成为政府行为隐形的双手，又是政府行为的中介商。

因此，股市其实就充当了这个中介的职能，只是这个中介表现得多样化、多面化、搞得很混杂，这样越混杂，就越让人看不太懂。

但是从事实上，从根本上，中国的股市也是为了我们的经济目标服务，这一点是毋庸置疑的。

即使如此，这也并不影响极小一部分小投资者在股市赚到钱，因为中国股市必须有极小一部分投资者赚到钱才行。

打个不太恰当的比喻，就我们像买彩票一样，如果总是没有人能中奖，那就没有人再去买彩票了，那彩票中所有的摇号、抽奖、资金池都无法运行下去了。

所以，为了这个彩票整体运行的流畅一点、资金池更多一点，就必须有一小部分人中奖才行，这样才能影响到更多彩民的预期。

所以说，中国的中小投资者把握住风口和机遇，通过一些规律性的摸索和技术操作，在股市里面还是可以赚到钱的。

20多年前，我还在读大学的时候，一位非常著名的经济学家曾经说过“中国股市连赌场都不如”，20多年过去了，我们希望资本市场、股市能有更大的进展。

特别是2025年即将到来，我们也祈福中国的股市能“芝麻开花节节高”。在这里，我只能隐隐约约地讲这么多了，希望大家能够理解和体谅。

作者王磊SansWang 是资深市场战略顾问、商业专栏作家、普洱茶收藏家，其观点仅代表个人，不构成投资建议。

“RSPCP经济分析模型”为作者提出的经济分析框架，并已于2024年将该分析框架发表在全球著名的商业媒体上；王磊SansWang 在福布斯Forbes、财富Fortune中文网、世界经理人上发表多篇商业专栏文章。