泡泡玛特的盲盒玩偶持续大火！

从上海中年男性白领热切收集Dimoo玩偶，到香港二手交易平台上开出高价的限量公仔；从泰国狂热粉丝买断货，到美国门店前大排起长龙购买Labubu。一浪接着一浪的自主出圈IP，正在让泡泡玛特成为全世界的一种新兴潮玩文化符号。

最新的消息是，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国人为了第三代Labubu“前方高能”搪胶毛绒产品的发售而凌晨排队，海外抢购现场堪比早些年最新的苹果手机，或前几年斯沃琪欧米茄限量联名手表那般。

由于新Labubu的火爆，4月25日，泡泡玛特官方应用登顶美国APP Store购物榜，一日之内跃升了114个位次，也成为免费总榜第四名。

在美国市场的成功，不但带飞了公司今日股价，也为其原本就猛增的业绩添砖加瓦。

去年泡泡玛特实现营收130.4亿元人民币，同比增长106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。毛利率为66.8%，相比2023年的61.3%提升了5.5个百分点，创下历史新高。

公司业绩增长的背后是境内、境外同时爆发，可谓花开满园！去年公司海外及港澳台业务营收占比接近40%，境外业务同比增长超370%，相当炸裂。

去年泡泡玛特分别在越南、印尼、菲律宾、意大利、西班牙五个国家开设了首家线下门店，实现更全面的市场覆盖。同时，全球多地的地标性位置也成功开设了特色主题店或者旗舰店。

今年的势头也毫无减弱迹象。一季度公司新开线下门店14家，当前海外门店138家左右，且今年指引要新开超100家。产品不愁卖，海外线下开店节奏自然明显加快。

同时，公司在境外线上业务的发展也异常迅猛。

通过覆盖东南亚的电商网络Shopee和Lazada，以及覆盖欧美等各国的TikTok直播电商以及Amazon购物平台，覆盖不同国家或者地区的客群，去年为公司带来了14.56亿元的线上营收，是2023年的9.3倍。

在很多用户眼中，泡泡玛特的The Monsters、Molly、Dimoo等手办玩具形象的设计独特，做工精致，且富有可爱感、治愈性以及情感联系功能，能令人心情舒畅。

同时，公司的“开盲盒”玩法有一种“抽奖”般的游戏性，常常令人欲罢不能，停不下来购买步伐。这也具有很强的种草和社交属性，能激发人在社交媒体的分享欲和点击欲，自带“泼天流量”。

随着公司产品和模式在境外线下、线上市场的飞速走红，公司后续的业绩提升也很可能非常显著。

泡泡玛特公布的2025财年首季业绩预告显示，公司收入同比增长165%~170%，增速按季比较进一步提升。其中，中国（含港澳台地区）收入同比增长95%~100%，海外市场收入同比增长475%~480%。

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