重庆国企改革，正在衔枚疾进。

2025年4月27日，重庆千信集团发布《关于名称变更事项的公告》。

《公告》显示，根据专题会议精神及相关工作部署，重庆对外经贸集团与重庆千信集团合并重组组建新集团公司，重组后“重庆千信集团”更名为“重庆千信外经贸集团”。

黄桷树财经注意到，按照公告的字面意思来理解的话，是吸收合并，重庆对外经贸集团会被注销，只剩重庆千信外经贸集团。

但查询工商资料，似乎不是这么一回事。

首先，重庆对外经贸集团的股东变了。

企查查显示，2025年4月24日，重庆对外经贸集团的股东发生了变更。

变更前，重庆对外经贸集团有4个股东，第一大股东为持股67.57%的重庆市国资委，第二大股东为持股16.22%的重庆保税港区开发管理集团，第三大股东为持股13.51%的重庆轻纺控股集团，第四大股东为持股2.70%的重庆化医控股集团。

变更后，重庆对外经贸集团的第一大股东为持股61.86%的重庆市地产集团，第二大股东为持股38.14%的重庆市城市建设投资集团。

黄桷树财经认为，重庆对外经贸集团的股权变更，是让更有实力的两个企业来当重庆对外经贸集团的股东，为后续的融资和债务处置预留了空间。

紧接着，重庆千信集团的名字和股权结构发生了变化。

企查查显示，2025年4月26日，重庆千信集团更名为重庆千信外经贸集团。

同日，重庆千信外经贸集团的股东也发生了变更。

变更前，重庆千信外经贸集团的前三大股东为持股27.56%的重庆市地产集团、持股21.15%的华润渝康资产管理公司、持股16.98%的重庆市城市建设投资集团。

变更后，重庆千信外经贸集团的前三大股东为持股44.55%的重庆对外经贸集团、持股21.15%的华润渝康资产管理公司、持股13.62%的重庆长寿经开区园区运营管理集团。

黄桷树财经注意到，这一系列工商登记的调整，呈现出来的股权架构是：重庆市地产集团以61.86%控股重庆对外经贸集团，后者持有新组建的重庆千信外经贸集团44.55%股权，形成"重庆市国资委-重庆市地产集团-重庆对外经贸集团-重庆千信外经贸集团"四级控股链条。

重组前的重庆对外经贸集团，资产负债率已经超过99%，净资产不足1亿元。

财务数据显示，2023年1月-3月，重庆对外经贸集团的营业收入为36.77亿元，归属于母公司所有者的净利润为-3799.56万元。截至2023年3月末，重庆对外经贸集团的总资产为159.96亿元，总负债为159.16亿元，净资产为8012.24万元。

重组前的重庆千信集团，情况稍微好一些，资产负债率是69%。

财务数据显示，2024年1月-9月，重庆千信集团的营业收入为186.73亿元，归属于母公司所有者的净利润为-2339.18万元。截至2024年9月末，重庆千信集团的总资产为163.15亿元，总负债为112.77亿元，净资产为50.38亿元。

黄桷树财经注意到，国家层面的国资改革方向是推动资源向优势企业集中、向核心主业集中、向上市公司集中。重庆对外经贸集团和重庆千信集团的合并重组，是与国家大政方针保持一致的。