来源：新经销

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4月28日晚，据港交所文件，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称“鸣鸣很忙”）正式向港交所递交上市申请。

这意味着，最近两三年竞争激烈的零食硬折扣店的赛道上，首家独立冲击IPO的企业正式诞生。

凭借低毛利、高周转的特点，以“低价普惠”为核心，「鸣鸣很忙」实现了三年营收三级跳的亮眼表现，成为资本市场关注焦点。

三财年，“三级跳”

2023年底，「零食很忙」和「赵一鸣零食」正式合并为「鸣鸣很忙」集团。

「零食很忙」于2017年3月在湖南长沙创立，「赵一鸣零食」于2019年1月在江西宜春创立。

尽管两个品牌发源和覆盖地域不同，二者皆瞄准市场零食需求，主打低价零食。创立之初至今，晏周先生和赵定先生均定位于“打造人民的零食品牌”和“帮助老百姓实现零食自由”。

2018年，「零食很忙」门店数突破百家。2020年，全国门店数接近400家。随着模式跑通，「零食很忙」加速开店。

2021年4月，「零食很忙」拿到了由红杉中国与高榕资本联合领投的2.4亿元人民币A轮融资，2022年门店总数超过2000家。

2023年2月，「赵一鸣零食」完成A轮融资，当时门店数量也突破了1000家。

2023年底，规模领先的两家零食系统，官宣合并，整合为更具规模与网络优势的「鸣鸣很忙」，行业格局由此清晰。

从招股书披露的信息来看，在过去的三个财年中，「鸣鸣很忙」营收呈现倍数型增长。

2022年、2023年和2024年营收分别为42.86亿元、102.95亿和393.44亿元。同期，经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元。

毛利率分别为7.5%、7.5%和7.6%，净利润率分别为1.7%、2.1%和2.1%，经调整净利润率则分别为1.9%、2.3%和2.3%。

单量也从 1.75亿单增至16.15亿单。商品交易总额（GMV）分别达到 64.47亿元、153.25亿元与555.31亿元，完成“三级跳”。

14394家门店

99.5%收入来自销售商品

截至2024年12月31日，「鸣鸣很忙」共有14394家门店，其中包含15家自营店，14279家加盟店。覆盖了全国28个省份和所有线级城市，其中约58%位于县城与乡镇。

据弗若斯特沙利文报告，按2024年GMV计算，「鸣鸣很忙」是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，并位列中国第四大食品饮料连锁零售商。

值得一提的是，鸣鸣很忙的收入体系并非“品牌方赚加盟费”的传统逻辑。2024年，鸣鸣很忙99.5%收入来自向加盟店和直营店销售商品，加盟费及服务收入占比不足0.5%。

「鸣鸣很忙」单店SKU数量不少于1800款，是同等规模商超的2倍，配合每月上新百款产品，形成“高频上新—数据反馈—快速调整”的闭环，增强消费者黏性。

在库SKU数量3380个，其中约25%为定制化产品，在产品包装规格上，超4成产品采用散装称重的形式，提升了品类灵活性和尝新友好度。

发力自有品牌

打造全新店型

2025年2月，「鸣鸣很忙」召开战略发布会，官宣“自有品牌矩阵上线”与“双品牌3.0店型全面铺开”两大重要战略方向。

这一举动预示着，零食硬折扣的竞争从规模和效率，正式迈入质价比和商品差异化的新阶段。

在发布会上，「鸣鸣很忙」发布6款自有品牌产品及30款延伸系列自有产品。1.9元乌龙茶冲击传统无糖茶价格体系；9.9元50克拇指风干牛肉，让消费者享受品质大幅度提升的同时，不必承担过高价格。

既击穿价格体系，为消费者带来更多优惠，又通过定制化产品提升差异化竞争力，为利润空间提供新支点。

3月，新开门店“赵一鸣省钱超市”新增了百货日化、烘焙、冻品等品类，对标便利店及传统超市。零食硬折扣店转向“省钱超市”，也将有望为「鸣鸣很忙」打开第二增长曲线，同时为加盟商创造更高收益预期。

「鸣鸣很忙」创始人赵定对此表示：“3.0省钱超市，代表着鸣鸣很忙从零食品类到超市赛道的创新与成功实践，不仅让消费者买得更省心，也让加盟商赚得更安心。”

零食硬折扣赛道的竞争已经完全进入白热化的阶段，上市意味着「鸣鸣很忙」的发展将迈入新的阶段。能否持续优化供应链效率、打造更优店型、加强自有品牌优势，将是守住龙头地位的关键。

如果能通过加速供应链整合与数字化投入，进一步夯实“低价不低质”的护城河，在下沉市场持续渗透的同时，提升自有品牌溢价能力，「鸣鸣很忙」的“万店生态”或将成为中国零售业“质价比革命”的标杆案例。