假期期间，海外市场普遍走强，香港股市甚至走出牛市幻觉。

这背后，是大量资金涌入香港市场的结果。

5月3日当天，香港金guan局注入465亿（60亿美金）以维持港汇稳定。这个规模是有史以来最大的记录。

如何理解这个现象呢？

大家都知道，长期以来，港元和美元的汇率基本上是稳定的，背后是联系汇率制度的结果，也就是说港元要“咬住”美元，但是外汇市场汇兑供求关系是动态的——

如果海外资金需要大量兑换成港元，港元供不应求时，金guan局就要向市场“注入”港元承接外来资金的汇兑需求；

如果大量港元需要兑换成美元或者其他货币，金guan局则需要“注入”相对应量的美元满足汇兑需求。

短时间内涌现出来的大量汇兑需求，一般有几个方面，比如海外资金购买香港股票或者基金需求、南下资金买港股、IPO认购（沪上阿姨冻资900亿）等。

而5月2号到3号期间，国内A股处于休市状态，南下资金通道已经关闭。

那么，这部分资金大概就是就落到港股二级市场市场或者沪上阿姨截止5月2日的认购。

不过，上次蜜雪集团冻资1.77万亿也没有出现大量汇兑需求。

所以，目前来看突然涌入的这460多亿港币资金大概率是加仓了港股。

这和假期期间港股以及在美交易的中概资产走强基本上可以对得上。

最近两年，每逢国内假期海外资金就来搞事，比如今年春节期间中概走强，去年国庆期间海外资金延续了924行情的强势，再往前去年五一期间海外cn资产同样也是躁动。

如果节后资金依然触发香港金guan局再度入场，那么中概的行情持续的时间可能会更长久。

去年8月以来，中概一直反复异动，除了毛衣谈判上有了一些进展（实际上没有实质性进展），这次异动消息面并没有什么太大的异常，背后或许仅仅是因为cn资产相对便宜。

但便宜是最大的确定性。

目前来看，港股和中概应该会重演今年春节以后的阶段性行情，但是类似于去年924就比较渺茫了。

长期来看，恒生科技仍和中概处于牛市趋势，只不过这个过程波动太大以至于像牛皮市。

A股方面，一季度的宏观数据已经出库，基本面再度走弱已成事实，后面大概率还是继续炒作科技题材概念。

上周三银行股“鲸落”引发个股全线走强，对于整个市场来说是一个好现象，上周减仓了机器人，现在看可能走早了，后面还可以择机买回来。

整体上看，个股和指数均处于低位，加上图形处于多头排列状态，只要情绪面不要太差，还可以维持一段时间的升势。

美股方面，上周五公布的非农数据并未减弱，美国软着陆概率进一步上升，什么美国之类的言论还是少看，做投资还是要以事实为依据。

之前大家不看好的美国最大原因并不是关睡导致通胀上升，而是DOGE带来的美政腐支出的收缩，而现在DOGE随着马总督的淡出而退场，况且美国的G端支出占比并不像中国那么夸张，不能以天朝之腹度美帝之心。

接下来，纳指大概率还有一定空间，下一步如果到达前高附近，估计又是一轮震荡。

今天就这样。