撰 稿：金 鱼

编 辑：易 如 易

润贝航空科技股份有限公司（以下简称：润贝航科）是一家领先的航空材料解决方案综合服务商，业务范围涵盖航空材料研发、生产、销售和供应链管理全流程‌。

2025年4月29日，润贝航科公布了2025年第一季度报告，营收与净利润分别同比增21.34%、67.91%，现金流与资产结构也实现优化。这一大幅增长主要源于国产替代加速、供应链重构红利等多维驱动，跃州将对润贝航科业绩增长背后因素及未来机遇进行探析。

营收利润双丰收，增长势头强劲

润贝航科2025年第一季度业绩数据

润贝航科在营收与利润增长方面成绩斐然。2025年第一季度，营业收入达到2.38亿元，较2024年同期的1.96亿元同比增长21.34%，净利润更是较上年同期的2,027.45万元爆发式增长67.91%至3,404.34万元，远超行业平均水平。扣非净利润的增幅也达到了65%，有力地证明了企业盈利的高质量。

2025年润贝航科的现金流和资产结构情况

润贝航科在现金流和资产结构优化方面成效显著。2025年第一季度，经营活动现金流净额从327.5万元飙升至2,567.7万元，同比激增684%，资金状况实现显著性改善，为企业资金周转和持续发展提供了坚实保障。

从资产结构来看，交易性金融资产暴增323%至1.96亿元，现金储备高达4.18亿元，润贝航科的资金较为充足，抗风险实力直线上升。

润贝航科业绩增长背后是航空维修市场爆发、国产替代加速以及供应链重构红利等多重红利驱动。首先，随着全球航空出行需求的超预期复苏，飞机拆解维修量激增，这直接拉动了航材消耗量的大幅增加。润贝航科作为波音、空客的授权分销商，凭借与行业巨头的紧密合作关系，能够及时获取市场需求信息，并迅速响应，充分受益于MRO市场的快速扩容红利。

其次，在中美科技博弈的大背景下，国产替代成为我国航空产业发展的重要战略方向。润贝航科积极响应国家号召，加大研发投入，在国产化航材研发方面取得了一系列突破性进展。

润贝航科2024年研发投入及与2023年对比情况

润贝航科2024年营业收入构成及与2023年对比情况

2024年，润贝航科的研发费用为1,865.51万元，较2023年的1,143.94大幅增长63.08%。公司自研产品收入占收入总额的7.5%，同比增长27.64%，增速远超分销业务的8.92%。自研产品的毛利率高达49.31%，远高于分销产品的26.23%，成为新的增长引擎。

润贝航科在惠州的生产基地全面完成验收并投产，极大地提升了航材国产化自主生产能力。截至2024年末，约2400个件号通过中国民航局相关适航认证，部分自研产品已成功写入中国商飞工艺材料产品批准书。

最后，地缘政治因素促使航空公司加速构建本土化“备胎”供应链，润贝航科凭借深圳、香港双总部的独特地理优势，敏锐地捕捉到了这一市场机遇，承接了更多的应急采购订单。

国产替代与低空经济双轮驱动

C919大飞机的量产进程加快，为润贝航科带来了巨大的业务增长机遇。中国商飞预计2025年将C919年产能提升至75架，到2029年计划产能达到200架，并计划2025年走出国门，对接东南亚及“一带一路”沿线国家和地区的航司客户，2025年航材采购量预计为2024年的4倍。

润贝航科作为航空油料分销龙头，是中国商飞的核心供应商，曾获C919大型客机首飞先进集体奖和C919大型客机TC取证先进集体奖。润贝航提供的产品也非常全面，超7,000种的常备航材料号能够满足下游客户的一站式采购需求。润贝航科有望凭借在航材供应领域的优势，充分受益于C919量产带来的航材需求增长，实现业务的快速扩张。

除了C919 的产能提升，未来还将有更多型号的国产大飞机投入研发和生产，国产大飞机的放量生产将为航空材料市场带来广阔的发展空间。

低空经济的快速发展为润贝航科带来了全新的市场机遇。公司积极布局eVTOL材料解决方案，响应广东、湖北等地超40亿元低空经济投资。公司旗下全资子公司航信科技推出了自主品牌AeroComm的AI航检眼镜，该产品通过了CCC认证、无线电发射设备型号核准以及SGS的相关测试，已经在部分民航客户进行推广。这些新业务的拓展开辟了新的增长赛道。

随着国产大飞机逐步走向国际市场，润贝航科也紧跟步伐，积极拓展国际化业务。老挝、越南等东南亚市场成为国产飞机出海首站，润贝航科积极布局海外仓，配套本土化服务。通过在香港、新加坡等地布局保税仓，能够降低国际物流风险，增强全球交付能力。润贝航科有望在国际化拓展的道路上实现更大的突破。

润贝航科凭借国产替代与供应链重构双重红利，实现了营收与利润齐飞，已成为航空材料领域的隐形冠军。凭借着“国产替代先锋+航材全链条服务能力+C919核心供应商”的核心竞争力，在未来国产替代与低空经济双轮驱动下，润贝航科展现出了强大的竞争力和广阔的发展前景，后续最新动态依然跃州财讯为您报道。

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