根据环球网报道，美元进一步走低，美债继续被大量抛售。路透社报道称，美国的关税政策动摇了投资者对美国资产的信心，美元对瑞士法郎当天跌至10年来最低水平。与此同时，金价再创历史新高，现货黄金一度突破3200美元/盎司。“美国股市正在回归现实，尽管特朗普暂停其大部分‘对等关税’，但他所实行的其他大规模进口税已经造成重大损害，（美国）经济不会轻易从影响中恢复过来。”美国有线电视新闻网（CNN）还称，特朗普承认，关税政策可能会带来一些“过渡问题”。

最新数据显示，美国联邦债务总额已经膨胀到36.2万亿美元，其中约9.2万亿美元在2025年陆续到期，占该国债务总额的25.4%，引发了人们对其对其金融市场、利率和经济稳定的担忧。此外，创纪录的美国政府赤字支出水平也推动了债务的迅速积累。自2020年以来，债务增长了13万亿美元，连续五年平均每年增长2.6万亿美元。2024年，美国联邦赤字为1.8万亿美元，占GDP的6.4%，债务利息支付在2024财年已超过1万亿美元。

特朗普（资料图）

与此同时，一些美国媒体人率先曝出——美国的盟友日本抛售了美债。此后，相关传闻越来越多，有市场人士称是日本对冲基金所为。日本网友则认为，或许是此前投资失败的一家日本对冲基金在此轮市场震荡中恐慌抛售了美债，反而“拯救了世界”，迫使特朗普暂缓征收关税。自民党政务调查会长小野寺五典表示，日本不应为了报复美国总统特朗普征收的关税而故意出售其持有的、在美国境外规模最大的美国国债。

特朗普的“平等关税”并不是基于经济学理论而设立的税收，而是基于美国强大的军事，政治实力设置的“霸权税”。结果就是破坏整个国际社会的经济基础，让美国民众增加负担。虽然，日本“农林中金”明确宣布自己没有抛售美国的国债。但全世界各国都把这个“功劳”给了这个日本基金。因为美元，美债，美股的全线下跌，让特朗普总统不得不宣布暂缓“平等关税”90天，给了全世界一个喘口气的时间。抛售美国国债，使得美国国债长期利息迅速上升，造成了美国金融界的恐慌，这就给了美国政府压力。

拜登（资料图）

面对大量被抛售的美债竟无从下手，因日本连续两个月减持美债，起初市场将抛售矛头指向日本，认为是日本趁机将美债作为反制工具。但这一猜测很快便被日本否认，日本财务大臣加藤胜信紧急出面“辟谣”，表示并未出售美债，更不会因关税政策，用美债作为反制工具。面对毫无缓解的美债市场，市场又将矛头指向中国。作为美国强力打压的国家，145%的高关税，让中国成为最有可能报复的国家。但这一猜测还未得到中国回应，美国前财政部长耶伦却坐不住了，称“中国不会抛售美债”。

耶伦对待中美关系之上一直都是非常消极的，虽然在此前耶伦访问中国的时候，在过程之中对于我们的评价非常高。但是回国之后态度就发生了变化，显然当时耶伦只是希望我们能够不抛售手中的美债，甚至是不断增加手中的美债。对于耶伦的设想我们自然不能同意，毕竟拜登时代在中美贸易之中也没有做出什么太大的退步，而我们只能想尽办法维护自己的合法权益。

耶伦（资料图）

美国长期以来推行的一些政策，让中国对持有美债的风险有了更深刻的认识。美国频繁将美元武器化，如在俄乌冲突中对俄罗斯实施金融制裁，这让中国意识到不能将巨额财富过度集中于地缘政治对手手中，减持美债成为分散风险的必然选择。耶伦认为中国不会抛售美债，虽有一定经济逻辑支撑，但在复杂的国际经济政治形势下，这种判断过于乐观。中国在美债问题上的决策，必然是综合考虑自身经济利益、金融安全以及国际政治博弈等多方面因素，以实现国家利益的最大化。