北京时间5月8日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%，符合市场预期。此次决议获得全体投票委员一致通过，并指出经济前景不确定性加剧，失业率与通胀上行风险同步攀升。

政策声明释放双重警示信号‌

对比3月声明，本次决议新增三项关键表述：

1.首提净出口波动影响经济数据‌，承认外部贸易环境的复杂性；

2.经济前景不确定性“进一步”增加‌，较此前“已经”增加的措辞更显严峻；

3.明确“失业率和通胀上升的风险均已上升”‌，为2023年下半年启动降息周期以来的首次双向风险预警。

据美联储官网披露的声明全文，货币政策委员会重申将依赖数据决定利率调整节奏，同时继续执行缩减资产负债表的计划。值得关注的是，本次声明删除了3月提及的“放缓国债减持速度”相关内容，被市场解读为缩表进程或维持原有节奏。

市场反应与机构解读‌

决议公布后，芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，交易员对9月降息的预期概率小幅上升至68%。美元指数短线下跌0.3%，10年期美债收益率回落至4.35%。

高盛首席经济学家哈祖斯‌在CNBC访谈中指出：“声明中‘双风险’表述表明美联储正面临政策平衡难题，既需防范通胀反复，又要避免过度紧缩冲击就业市场。”

摩根士丹利研究报告‌认为，美联储可能在第三季度启动预防性降息，全年幅度或达75个基点。

经济数据隐现“滞胀”压力‌

美国劳工部最新数据显示，4月非农就业人口增加17.5万，显著低于前值31.5万，失业率微升至3.9%；同期CPI同比上涨3.4%，核心PCE物价指数连续三个月维持在2.8%高位。国际货币基金组织（IMF）在最新《世界经济展望》中下调美国2024年GDP增速预期至1.7%，同时警告“薪资-物价螺旋上升风险尚未完全消退”。

官员分歧与投票权变动‌

本次FOMC投票委员名单出现两处调整：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）作为候补成员加入投票，克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）重回投票席，堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey R. Schmid）退出轮值。分析人士指出，此次人事变动未改变委员会整体鹰派倾向，2024年票委中仍有超过半数支持“谨慎观望”立场。

鲍威尔新闻发布会要点‌

美联储主席鲍威尔在决议后的记者会上强调：

当前政策立场具有限制性，但需要更长时间确认通胀持续下行；

住房服务通胀回落速度低于预期，但“方向正确”；

劳动力市场再平衡进程尚未完成，职位空缺数与离职率仍需关注；

否认经济陷入滞胀，称“美国经济仍展现韧性”。

本文综合自美联储官网声明全文、路透社实时行情数据、CNBC专家访谈、美国劳工部4月非农及CPI报告、IMF《世界经济展望》报告

来源：澎湃新闻‌