上周五，A股市场出现了普跌格局，且从当天的交易数据来看，机构和游资都有减仓的迹象。尤其是主力机构，上周五买盘大幅萎缩，创出近半年以来的新低，而卖盘还在释放，维持在阶段高位。剪刀差拉大后，上周五机构资金的净流出量也创出了半年新高！
鉴于此，认为本周初A股市场有下行的风险，但考虑到下方还有国家队护盘，主力机构的短期成本位也并不远，所以旌扬判断本周应该是个先抑后扬的走势。
然而让人没想到的是，中美的首轮经贸高层会谈就达成了重要共识，取得了实质性进展，这条消息直接改变了今天A股市场的走向。不仅如此，在周末印巴宣布停火后，今天军工股不跌反涨，也释放出来了重要信号！
而就在今天A股收盘后，新华社就发布了中美日内瓦经贸会谈的联合声明，从这份声明来看，会谈取得的结果确实是大超市场预期！那我们就先来聊聊中美的此次经贸会谈，以及达成的几项协议。
中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行，这是周末消息面上的一件大事，在周末的文章中都有提到。不过周末官媒一直没有就双方会谈放出任何口风，所以市场无法判断会谈的走向。
直到今天早上，新华社才报道，“此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。”
而在美国那边，针对这次中美谈判的最新进展，美国财政部部长贝森特表示，“我很高兴地报告，我们在美国和中国之间进行了非常重要的贸易谈判，并取得了实质性进展。首先，我要感谢我们的瑞士东道主。瑞士政府非常友好地为我们提供了这个极好的场所，我认为这为我们带来了巨大的生产力。我们明天将提供详细信息，但我可以告诉您，谈判是富有成效的。昨晚我和特朗普总统谈过，杰米森大使也谈过，他完全了解正在发生的事情。因此，明天早上将有一个完整的简报。”
我们从中美双方高层对这次会谈的肯定态度可以看出，会谈应该是达成了超预期的目标。在这条消息刺激下，今天A股出现了小幅高开，但是盘中绝大多数时候涨幅没有扩大，而是震荡状态。从市场成交量变化来看，今天开盘前半个小时放量了500亿，盘中也并未继续放量。直到下午收盘前一个小时，A股大盘、创业板指涨幅开始扩大，成交量也同步放大。最终，大盘几乎收在日内最高点，成交量也放大了1185亿，是一个放量上涨的盘面。
从今天A股市场的走势就可以看出，今早市场对中美双方首次会谈就能取得实质性进展是存有疑虑的，直到今天收盘前，市场信心才被再次点燃。而点燃市场信心的正是新华社在盘后发布的中美日内瓦经贸会谈的联合声明！
在看来，这份联合声明确实大超市场预期！将会对全球经贸格局，以及资本市场造成持续影响！
我们先回顾一下之前中美双方的关税战：
今年2月，特朗普以芬太尼问题为由对中国商品加征10%关税，中国随即对美国能源商品实施报复性关税。3月4日，美国将关税翻倍至20%，中国对美国农产品加征10%-15%关税，其中大豆关税为10%。4月2日，美国对全球180多国实施“对等关税”，对中国商品加征34%关税，其中10%是基础关税，24%是对等关税。4月4日，中国开始反击，将美国商品关税定为34%。4月9日，美国进一步将中国商品关税额外提高50%至104%，中国同日宣布对美国商品关税同步升至84%，以报复中国对美国出口产品征收34%的关税。4月11日，美国白宫官员指出，美国对中国的关税实际加征已经累计到145%了。4月12日，中方对美关税提高至125%，并表示不再进行互加关税的数字游戏。
从中美日内瓦经贸会谈联合声明来看，美国取消了4月2日24%的对等关税，以及之后互加的关税；但是保留了4月2日10%的基础关税，以及今年2月、3月两次10%的关税。也就是说，美国对我国进口商品加征的总关税税率是30%！
我国在4月2日对美国加征34%的关税，现在取消了其中的24％，同时取消了4月2日之后的加征的所有关税，以及其他非关税反制措施。保留了4月2日剩下10%的关税，以及2月、3月对美国农产品加征的关税。
为什么说这份联合声明大超市场预期呢？这点可以从中美会谈之前双方的态度上看出来！
我们知道，在中美会谈之前，美国就与不少国家进行过接触，除了和英国达成了协议外，与其他国家都没有取得这么大的进展。这是因为，美国对其他国家都是狮子大开口，其目的是想填平贸易逆差。这也是美国与其他国家没有谈拢的主要原因。
值得注意的是，此前特朗普虽然多次释放出要降低我国关税的信号，但根据华尔街日报的报道，美国只考虑将我国产品关税降至50%-60%，并讨论“分层征税”方案，即非战略产品征35%关税，战略产品征100%关税。
我国方面，态度则更加鲜明，我国商务部和外交部多次表态，“打，奉陪到底；谈，大门敞开”。不仅如此，商务部还开出了谈判的先决条件，就是美国取消所有的不对等关税。
和明显，在会谈之前，双方诉求差距非常大，这也让一直认为，中美很难在首次会谈就能达成重要共识，取得实质性的进展。
但从这次会谈的结果来看，美国不仅没有狮子大开口，甚至完全没有提到要填平贸易逆差这回事。以4月2日为节点，中美双方都只互加了10%的关税，除此之外，我国也没有在其他任何地方做出任何让步！这就与其他国家形成了鲜明的对比！
至于说为什么中美会谈结果会大超预期？在旌扬看来，多半与几个方面的原因有关：
其一，在会谈之前，我国的态度非常强硬，完全没有要跪的意思，所以美国想要用关税问题对我国进行讹诈的想法已经破灭了；其二，我国不少商品在美国国内无法被替代，典型如一些高科技产品的供应链，我国几乎占据美国100%的进口份额，在意味着美国对中国制造的依赖度非常高；其三，印巴冲突中，中国军工展现出了惊人的成绩，也开始让美国重新审视与我国的全面对抗关系！
最后，再来说说这件事对全球资本市场的影响！
在中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，美股期货价格已经出现了明显异动，中概股盘前大涨，富时A50尾盘爆拉！汇率方面，美元和离岸人民币罕见同时升值，美元指数在下午3点后出现大幅飙升，日内涨幅超过1.3%，离岸人民币汇率回到7.2关口附近。如果不出意外，今晚美股和中概股的表现都不会差。
现在大家更关心的是A股明天的表现，会不会出现高开低走？
看来，今天A股的涨幅已经不小，尤其是创业板指跳空大涨，明天如果继续高开，短线超买会比较明显。所以不排除明天高开后会出现震荡的可能性，不一定是高开高走的结果。
但也要提醒大家，今天下午3点后，三十年期国债期货出现放量跳水，跌幅超过1.3%，并且一次性跌破了20日线和30日线支撑位，打破了前面一段时间的上行趋势。旌扬认为，国债期货价格走弱，是场外资金回流A股意愿加强的重要信号！只要有增量资金进场，A股市场就有可能突破去年10月到今年3月形成的箱体平台。一旦国债期货价格持续走弱，即便明天A股是高开震荡的走势，短期趋势也不会弱！
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